《基金》債市投資 法人建議拉長存續期

時報資訊

【時報-台北電】美國總統當選人川普領軍的新政府可能將推出多項改革政策，法人們一致看好二標的：一是美股，一是科技，即使如此，法人表示，可以逐步拉長債券存續期。

聯博投資表示，川普新政府新政策勢必牽動總體與個體經濟，進而影響各個產業、企業與國家，是目前各界關注焦點。但轉變並非一蹴可幾，競選支票也未必能落地執行，投資人不能靜候局勢明朗再行布局。

2025年全球市場正處於晦暗不明的狀態，在波動加劇與殖利率反轉上升的背景下，聯博認為對投資人未必是利空，反而是機會。債券殖利率目前接近週期高點，據歷史趨勢，殖利率在央行施行寬鬆政策時往往走跌。有鑑於此，隨著殖利率在未來兩、三年逐漸下滑，債券價格可望上漲。

考量市場仍有大量觀望資金在等待進場時機，債券需求可望強勁。自聯準會2024年9月份降息以來，持有現金的收益吸引力已經相對不如以往。在此環境下，聯博建議投資人增加存續期間部位，藉此掌握降息機會。非投資等級債券發債企業的基本面亦大致強勁且債券需求暢旺。儘管如此，CCC等級債券違約占比較高，在經濟環境轉趨嚴峻時，投資人宜避免這類債。

中租投顧總經理蘇皓毅說，有鑑於美國新政府政策的不確定性，聯準會對未來的利率政策將會更加謹慎，以應對通膨風險，導致降息門檻可能更高，2025年不論是來自無風險利率或信用利差的收益機會不多，固定收益投資建議先取得高殖利率先機，專注「高殖利率+違約率低」組合，選擇BBB-BB級比重高的複合債基金，或是投資等級債與非投資等級債互相搭配，在有限風險下盡量提高整體殖利率。(新聞來源 : 工商時報一黃惠聆／台北報導)

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