【圖解國民ETF】0050 PK 0056 哪一檔長期績效勝出？

比較0050 ETF與0056 ETF的長短期績效，會發現過去1年0056的報酬率小勝0050，但若時間拉長至10年，0050則累計獲利136.3%，勝過0056的104.4%。這當中隱藏哪些原因？

0050是追蹤台股前50大市值公司的ETF，而0056則是挑選台股前150大、且配息最高的前30名公司做為成分股，並採現金殖利率加權，二者可以說是台股中知名度最高的ETF，各有廣大投資信仰者。

若以長期報酬率而言，0050先天在設計上，就有贏過0056的條件和原因。首先，0050的內扣費用率較低，僅0.43%，反觀0056是0.76%，以同樣100萬元資金投入，0050只需被扣4,300元的手續費、交易稅、經理費、保管費等內扣費用，而0056則必須扣到7,600元。

其次，0050的周轉率也較0056低，以2017年的買進周轉率為例，0050僅5.3%，0056卻高達56.9%，代表前者成分股相對穩定、轉換成本較低，而這部分從商品的設計邏輯也可看出一二，因為0050追蹤成分股是台股前50大市值公司，即使每季調整，大型股的市值排名變動也不大，但0056是精選配息最高的前30家公司，只要預期股息或盈餘有所變動，成分股就必須轉換。

最後，0050的配息率、殖利率都較0056低，但市場給予的本益比評價卻比0056高，原因可以從簡單的配息角度解釋，因為高配息股票將盈餘分配給了股東，會損失掉公司再投資、獲取成長力道的機會，基於這點，市場通常都給予較低的股價評價。

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