《國際經濟》泡沫破裂、空前大崩盤？ 5大懼高預言看過來

【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】今年以來美股雖偶有拉回整理，但總能很快收復失土並再創新高峰。在AI題材和聯準會降息預期下，美股氣勢如虹，但看空者頻頻警告泡沫可能即將破裂、股市可能大幅回檔。

上周五美股標普500指數微跌0.04%，連續4日改寫新高的升勢暫時畫下休止符，但周線仍上漲1.6%。那斯達克指數收漲0.12%，連續第5日創下收盤歷史新高，周線大漲逾3%。

儘管美股穩步走高，但一些投資人仍就崩盤可能隨之而來提出警告。以下為Business Insider整理出5位知名投資人提出的預測：

美國經濟學家Harry Dent日前發出驚人之語，他警告美股將於2025年發生「史詩級崩盤」，在這個「極致泡沫」破裂時，標普500指數恐將下殺86%、那斯達克指數可能暴跌約92%，而現在無限風光的AI晶片王輝達恐崩跌98%。

他並預言這次股市泡沫化後，美國經濟不會陷入衰退（recession），而是將直接引發「蕭條」（depression），且這次的慘況會比以往更大且持續更久。

Dent去年底就預言美股將在2024年迎來泡沫破裂，但這次他改口稱美股可能會在2025年初到年中上演比2008年和2009年更慘烈的「史詩級崩盤」。

Capital Economics則認為在泡沫破裂之前，美股還有20%上漲空間。其首席市場經濟學家John Higgins表示，標普500指數會先漲到6500點，但之後可能大幅拉回修正，「股市看起來已經處於泡沫後期」，他指的是華爾街對AI題材過度炒作，他並警告「隨著興奮達到狂熱程度，泡沫往往在其最後階段膨脹得最厲害」。

Hussman Investment Trust總裁、傳奇投資人John Hussman警告一旦泡沫破裂，美股可能暴跌70%。Hussman一直警告股市將迎來大幅調整，他在最近給客戶的報告中表示，一些危險訊號正預告著痛苦即將到來。根據其公司的估值指標，標普500指數似乎正處於1929年股市即將暴跌、美國即將陷入經濟大蕭條以來最被高估的水準。他警告在這個周期結束後，標普500指數可能崩跌50%～70%，使股票長期預期報酬率回到一般水準。

Richard Bernstein Advisors投資長Richard Bernstein日前警告大型股被高估，前景相當不妙，美股只靠少數幾個族群拉抬，現在領軍的大型股將回吐大部分漲幅，且將迎來慘淡的報酬率。在最差的情況下，他預測估值最高的股票可能下跌50%，慘狀堪比網路泡沫時的崩盤。

瑞銀（UBS）表示股市已經閃現泡沫跡象，市場處於泡沫通常有八個警訊，而其中六個已經出現，包括企業獲利壓力升高、市場廣度（market breadth）下降，以及散戶投資人積極買進股票等。但好消息是這個泡沫可能不會立即破裂，且瑞銀分析師表示，美股現在看起來最類似於1997年的泡沬，而非1999年的情況。