《國際產業》美超微財報卡關 內行揭2事踩紅線

【時報-台北電】AI最妖股美超微（SMCI）面臨下市危機，周四（14日）在美股價暴跌逾11%收18.01美元，相較3月分拆前高點1229美元，目前連零頭都不到。業界人士分析，造成美超微財報卡關的難言之隱有二，除關係人交易頻繁，最重要的是踩到政治紅線，未來只要願意交出中俄客戶名單，就能比照「格芯模式」換取輕放，若順利取得美政府諒解，財報問題也能迎刃而解。

繼放空機構興登堡8月出具報告指控操縱財報，股價暴跌到400多美元，股票1拆10股後，股價更是持續雪崩，尤其10月底安永會計師事務所「跳船」，導致美超微「一路向南」，現更因為財報難產，股價正式失守20美元。

但外界覺得弔詭的是，美超微技術實力一流，獲利表現也不差，為何遲遲交不出財報，科技界人士分析2點關鍵，除了關係人交易與下游塞貨的問題，也跟誤踩政治紅線直接相關。

美超微除延後呈交至6月底的去年年報，今年7~9月季報也難產， 而公司最後1份經過審計的財報，是今年1~3月當季，內容提到與關係人的交易情況，對象包括大訊科技和肯微科技。

此外，興登堡先前報告點出，美超微在2022年2月24日至2024年6月底，2年多來銷俄大增至2.1億美元，產品可能由第三地輸往俄羅斯。業界更懷疑，美超微規避美國制裁的客戶不僅俄羅斯，更不乏中國大陸的半導體客戶，美超微未積極篩選客戶，導致大量產品流入中俄等美政府的制裁國。

美國商務部近來積極抓戰犯，甚至連自家晶圓代工廠格芯也被盯上，被發現在2021年2月至2022年10月，向中芯國際旗下的盛合晶微半導體售出74批、總價1710萬美元的貨物，但因格芯「高度配合」，最後僅輕罰50萬美元結案。

因此，業界分析，美超微創辦人梁見後若想大事化小，可能得比照格芯模式，主動向美政府提交上下游的客戶名單，作為輸誠大禮，畢竟美政府視半導體為戰略資源，只要願意選邊站隊，應該就能被當成「受保護的美國企業」。

知名分析師郭明錤也曾指出，如果美超微遇到生存挑戰，美國政府應該不會樂見美超微被中企收購，或是員工跳槽到中國企業，替美超微財報風暴的走向，預埋伏筆。(新聞來源：旺得富理財網 李宗莉)