焦點股:特斯拉電池電解液商天賜材料股價大漲創高,添加劑廠聚和(6509)受惠

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【財訊快報/研究員馮欣仁】近期全球電動車相關個股呈現大漲,包括龍頭特斯拉股價突破500美元,中國三家新創電動車廠蔚來汽車、理想汽車與小鵬汽車也呈現大漲走勢,其中,成立於2014年的蔚來汽車於2018年在美國紐約IPO上市,至今共賣出6.3萬輛車。NIO蔚來汽車的市值也漲翻天,已經打敗美國汽車巨人通用汽車,市值來到530億美金。全球電動車股大漲,也帶動相關零組件供應商業績與股價水漲船高,其中,中國電池電解液龍頭天賜材料(002709 SZ)前三季獲利表現亮眼,獲得法人買盤青睞,並調升目標價,激勵今日股價大漲逾5%,達人民幣84.45元,改寫歷史新高。

電解液為電池四大關鍵材料之一,主要作為帶動鋰離子流動的載體,對電池的容量、工作溫度範圍、循環效率和安全性能等至關重要。其中,添加劑是電解液的核心,對電解液的浸潤性、阻燃性能、成膜性能等均有顯著的影響,也是高性能電解液開發的關鍵。隨著電池高鎳化,鎳含量提升,電壓提升,正極鎳離子溶出,加速電解液分解,破壞負極SEI膜,導致電池迴圈壽命和安全性能降低,因此對新型添加劑要求提升。國內特用化學廠聚和(6509)所生產的添加劑純度高達99.5%以上,天賜材料、新宙邦、天津金牛、東莞杉杉等中國前四大電解液配方廠均是其主力客戶。

近期天賜材料成功打進特斯拉電池供應商寧德時代(CATL),等同於聚和也間接成為特斯拉供應鏈成員之一。隨著全球電動車銷量逐步成長,對於聚和電解液添加劑業績具有正面助益。受惠於產品組合優化,聚和今年前三季獲利已超越去年全年,EPS達1.32元,全年EPS挑戰1.8元。相較於電池材料股如康普(4739)前三季EPS 0.94元,股價56.4元,顯然聚和投資評價並未被高估。