國泰世華銀：下半年股市續添動能 留意兩變數

工商時報 戴瑞瑤

美、台股今年上半年繳出漂亮成績單，但雜音不斷，國泰世華銀行今天（10日）公布第三季經濟及市場展望，認為第三季企業獲利回溫，有望繼續支撐下半年股市，但要留意兩大變數，一是利率政策，二是美國大選。美聯準會（Fed）對通膨能否持續降溫的把握度仍不高，顯示高利率環境會持續更長時間。而股市上半年漲幅逾兩位數，接下來干擾因素多，特別是川普勝算提高，將加劇資本市場波動起伏。

國泰世華銀行指出，美國通膨雖有回落，但美聯準會(Fed)的信心不足，需更長的時間來觀察以確認通膨走向，為貨幣政策保持高度彈性。將於8月23日舉行的「傑克森洞央行年會」中，不排除演出利率變奏曲，也就是貨幣政策仍有望在今年迎來轉向。不過川普在原油、稅率、關稅，以及移民政策的主張，也為通膨下滑帶來進一步的挑戰。

對台灣而言，國泰世華銀行認為，推測央行仍持貨幣政策緊縮立場。今年雖不至於再次升息，但將更聚焦於處理房市「三高」（房價、銀行法72之2房貸加土建融授信占比、不動產放款占比），與減緩通膨預期。

在股市方面，國泰世華銀行表示，厚實的基本面將為下半年股市續添動能，AI題材啟動半導體投資的軍備競賽，以及供應鏈轉移帶來的投資機會，為股市基本面帶來有利的支撐，下半年半導體產業可望延續回溫格局。且隨著未來AI技術在各行各業的廣泛應用，如App軟體、AI電腦及AI手機等消費性電子換機潮，將有望拉動營收動能，為企業獲利及股市基本面帶來有力的支撐。

但國泰世華銀提醒，股市漲多加大乖離，且下半年美國大選及地緣政治風險所造成的政策不確定性增加，波動起伏加劇難免，建議投資人如果遇到拉回，可逢低逐步布局。

廣告

債市方面，國泰世華銀行認為，美債券殖利率將維持高位震盪格局，有利於長線投資人逢高鎖利，可適當布局體質穩健且信評高的美國信用債，以增闢穩定收入來源。此外，須留意2025年起債券到期數量將較往年增加，企業面臨償債壓力。同時，在美聯準會(Fed)對終點利率的高度不確定下，未來即使降息，降息幅度可能較為有限。

匯市方面，國泰世華銀表示，美元維持匯率強勢盤整，除了反映市場對美國利率較高且會維持更久的預期外，近期歐洲右翼在選舉取得優勢，加上日圓兌美元進一步貶破161大關，來到38年新低水準亦是重要助力。美元強勢，國人資金持續湧入海外債，將壓抑新台幣匯價走升空間。

更多中時新聞網報導
鄭文燦涉貪遭聲押！疑「1動作」露餡 網熱議：下個輪到誰
退休樂活月領近6萬元 這檔ETF歷史驗證太強了 每月5千元滾千萬退休金
先生過世留5千萬遺產 配偶靠1招節稅百萬

相關內容

  • 《金融》國泰世華：美債殖利率陡升 「存債」機會來了

    【時報記者莊丙農台北報導】國泰金(2882)旗下國泰世華銀行分析下半年債市走向，高利環境下美國住房、醫藥和利息等必要性支出已攀升至高位，美國家計負擔勢必進一步加重，恐導致消費需求放緩，並有對美國經濟增長造成拖累之虞。因此，美國聯準會（Fed）啟動降息只是時間問題，長線而言，美債殖利率將形成上方壓力。而近期美國大選紛擾不斷，川普在原油、稅率、關稅，以及移民政策的主張，為通膨下滑帶來進一步的挑戰，政治不確定性導致美債殖利率陡升，反而是投資人逢高鎖利、最後的極佳布債機會。 2023年底美國聯準會（Fed）停止升息訊號明確，海外債券銷量便出現顯著拉抬，國泰金旗下國泰世華銀行今年初調降債券申購門檻，多檔債券僅需1,000美元即可買入，新戶更可享限時0手續費優惠，吸引年輕客群積極布債鎖利。國泰世華銀行統計，今年上半年申購債券的客戶中，30歲以下的學生客群人均申購金額逾168萬元，在高利環境中，「存債」漸受年輕投資人青睞。為助投資人把握高利環境建置債券部位，國泰世華宣布1,000美元購債、新戶享限時0手續費限時優惠，優惠時間將加碼延長至今年9月底。 國泰世華銀行內部統計，今年上半年海外債券總銷量、申

  • Fed要降息了 國泰世華林啟超：債券最美價已過

    美國聯準會（Fed）為9月降息開始舖路，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超今天（1日）表示，如果沒有意外，預估美聯準會9月會降息1碼，台灣時間9月19日將會是本波降息循環的開始。對於債券價格，他直言「最美價格」已經過去了，現在只能說留有「5分甜」的空間。

    1

  • 〈貴金屬盤後〉Fed會議可望為降息鋪路 市場等待就業數據 黃金漲約1%

    黃金價格周二 (30 日)上漲約 1%，因投資者仍樂觀認為美聯準會 (Fed) 本周政策會議結束時可能會透露 9 月降息的線索。

  • Fed 9月降息成定局 若意外在本周宣布恐衝擊股市

    聯準會（Fed）訂台北時間1日（周四）凌晨發布政策聲明，9月才開啟降息循環已是市場共識，原本預期Fed今年不降息的高盛，也在決策前夕改口今年可能降2次。但本周若意外降息，分析師說股市恐怕不漲反跌。

  • 幫子女存債券！國泰世華統計平均申購168萬　宣布延長0手續費優惠

    自去(2023)年底美國聯準會(Fed)停止升息後，海外債券銷量出現顯著拉抬，國泰世華銀行內部統計，今年上半年海外債券總銷量、申購筆數皆較去年同期成長約30%，且上半年申購債券人數中近半是首次購債的客戶。

  • 國泰世華銀：美國9月降息有望 未來數月美元偏弱勢

    （中央社記者羅元駿台北1日電）美國聯準會FOMC會議確定利率連8凍，國泰世華銀今天表示，9月有望迎來首次降息，但仍要留意美國共和黨總統候選人川普（Donald Trump）提倡的降低企業稅率、加徵關稅、限制非法移民等政策，對後續美國物價的影響。

  • 台股強勢反彈 開盤大漲逾400點 穎漢、羅昇等機器人概念股衝鋒

    台股1日早盤上演反彈行情，指數開高大漲逾400點，盤中高點來到22,652點，權王台積電（2330）強彈逾3％，上漲29元，暫報962元，盤中強勢股由機器人概念股穎漢（4562）、羅昇（8374）等亮燈漲停，扮演多方指標。

  • 《金融》年輕購債族 躍第二大主力

    【時報-台北電】美國停止升息的訊號明確，海外債銷量出現顯著拉抬，國銀發現，近年存債、買債的族群出現年輕化趨勢，據國泰世華銀行統計，今年上半年申購債券的客戶中，30歲以下客戶人均申購金額逾168萬元，在各年齡層中高居第二位，有的是父母幫子女存債，有的則是年輕客戶趁高利環境搶進。 據國泰世華銀統計，上半年海外債券總銷量、申購筆數，皆較去年同期成長約30％，且上半年申購債券人數中，近半數為首次購債的客戶，為債券市場注入新活水。其中，60歲以上熟齡族群人均申購金額超過220萬元，居所有年齡層之冠。 特別的是30歲以下的客戶，人均申購金額約168萬元，在各年齡層中高居第二位。居第三位的則是60歲以下至40歲間的中壯年且育有子女者，人均申購金額約160萬元。 台北富邦銀行表示，海外債能提供可預期性及穩定現金流，近期在小資族、三明治族、退休族或高資產客群都受到青睞。據內部針對去年海外債投資狀況分析，信用風險較低、信譽良好的A級債券成長最為顯著，銷量較前年成長達49％，且銷售占比更達95％，主要因A級債券殖利率表現不錯，能提供穩定收益且違約風險相對較低，符合台灣投資人理財偏好。 另外，展望下半年，國泰

  • 《金融》日本升息 日圓161元超甜價掰了

    【時報記者莊丙農台北報導】日本央行決定升息，將政策利率從原本0％到0.1％，上調到0.25％，日圓先升後貶。國泰金(2882)旗下國泰世華銀行首席經濟學家林啟超認為，短期內日圓要升破150元兌1美元機率仍低，但161元的超甜價也不會回來，後續日圓升值關鍵在聯準會降息的幅度，現階段日圓價位是「6分甜」。 林啟超分析認為，日本升息比預期中來得快，且購債規模每季將減少4000億日圓，朝向貨幣政策正常化，主因有三，包括：服務業通膨，在春鬥之後，薪資漲幅擴散，對服務業通膨有拉升力道；進口通膨二月開始由負翻正，到6月底為止已到9.5％，連續4個月拉升；升息後實質利率仍然為極低的負值。 林啟超表示，看得出日本央行將貨幣政策正常化的決心。今年第四季或明年仍有進一步調整利率的可能性存在。至於日圓出現波動，原因主要有兩點：1.美日之間利差縮窄，日本2年期利率從0.35上揚到0.45％，美國2年期利率從4.75降到4.36％，縮窄將近50個點；2.股市乖離高，且川普對半導體、弱日圓的談話，造成carry trade(利差交易）日圓回補的升值壓力。 至於未來影響日圓升值幅度，取決於三個要素：Fed降息幅度要超

  • 年輕購債族 躍第二大主力

    美國停止升息的訊號明確，海外債銷量出現顯著拉抬，國銀發現，近年存債、買債的族群出現年輕化趨勢，據國泰世華銀行統計，今年上半年申購債券的客戶中，30歲以下客戶人均申購金額逾168萬元，在各年齡層中高居第二位，有的是父母幫子女存債，有的則是年輕客戶趁高利環境搶進。

  • 國泰世華銀點數經濟引效仿 客戶超有感

    國泰世華銀行很早就進攻點數經濟，當市場上大部分銀行的信用卡市場都在主攻現金回饋時，國泰世華銀行勇敢發展出「小樹點」，主打1點等同1元，同時推出不少點數兌換優惠，打出知名度，卡友接受度也逐年提升，引起其他銀行效仿。