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四檔紡織類股苦盡甘來！訂單成長動能強勁
上表為紡織產業生產流程圖，基本上可以分成：纖維、紡紗與織布、染整、成衣及居家等四大階段！
近期，新聞常常報導紡織產業訂單暢旺，未來前景看俏？據大象的深入了解，發現其中有些玄機？首先，上游原物料報價上漲，先壓縮獲利；再來，台灣氣候問題使得染整廠產能受限，白話一點『卡關』了，後續無法；最後，下游成衣及居家，因石油價格的上漲使得運輸成本大增，再壓縮獲利！原來紡織產業訂單暢旺的背後有如此多的辛酸，不過，還是要為大家介紹幾家重量級公司：
力鵬(1447)：
產業面：力鵬企業股份有限公司，公司成立於1975年，為力麗集團旗下子公司，以尼龍粒、尼龍絲與平織布為主要業務，為亞洲第一大，全球第二大尼龍粒廠商。
基本面：尼龍粒54%，尼龍絲16%，平織布22%；營業收入月增率（MOM）及年增率（YOY）皆大幅度成長，顯示著成長動能強勁。
技術面：短、中期呈現多頭格局，惟漲幅已大須留意波動風險。
籌碼面：外資持續買超。
儒鴻(1476)：
產業面：儒鴻企業股份有限公司，成立於1977年；生產各式彈性針織布及成衣，上、中、下游垂直整合生產供應鏈。另外，也由OEM代工製造商轉型為ODM設計製造商並且擁有自有品牌。
基本面：成衣73%、針織布27%；營業收入年增率（YOY）大幅度成長，顯示著成長動能強勁。
技術面：短、中期呈現多頭格局，惟漲幅已大須留意波動風險。
籌碼面：外資持續買超；投信開始買超。
聚陽(1477)：
產業面：聚陽實業股份有限公司，成立於1990年；主要業務為成衣設計、製造與銷售，是全球第五大成衣廠商並且擁有自有品牌。
基本面：成衣97%、布3%；營業收入年增率（YOY）大幅度成長，顯示著成長動能強勁。
技術面：短、中期呈現多頭格局，惟漲幅已大須留意波動風險。
籌碼面：外資動作不明顯；投信大幅度買超。
東隆興(4401)：
產業面：東隆興業股份有限公司，成立於1960年，早期，以生產縫線為主，最近，已成為台灣最大的專業空氣假撚廠，在機能性加工絲具有獨占地位，為亞洲最大的尼龍66線紗供應商。
基本面：布紗90%、其他10%；營業收入年增率（YOY）大幅度成長，顯示著成長動能強勁。
技術面：短、中期呈現多頭格局，惟漲幅已大須留意波動風險。
籌碼面：外資持續買超。
結論：
紡織產業訂單暢旺的背後有如此多的辛酸，不過，無礙上述標的之多頭格局！整體而言，垂直整合廠商（儒鴻、聚陽）仍較上游原物料廠商（力鵬、東隆興）獲利能力佳。
PS：文章賞味期約一個月！產業、基本、技術及籌碼面會隨著時間演進而有所改變，須隨時調整因應。
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跳舞的大象 / 作者簡介
現職：精誠金融學院特約作家
經歷：全職交易者，20年股票市場投資經驗。投資策略為順勢交易，綜觀分析產業面，再從基本面選股與技術、籌碼面操作。
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