善用席勒策略 布局類全委保單績效穩

美國聯準會（Fed）9月降息，近期美國企業財報紛紛傳出佳音，帶動第四季美股屢創歷史新高，法人提醒，年底前仍有許多不確定性因素，應居安思危並建議納入本益比策略於資產配置中，降低波動影響，以目前運用本益比策略的類全委帳戶來看，善用席勒策略布局報酬率相對較佳。

法人表示，隨大盤指數不斷突破新紀錄，更應留意股價被高估的風險，利率政策和地緣政治等不確定性因素尚存，避險意識不可少。對於想參與歐美股市投資機會，又擔心過度追高的投資人，不妨借助諾貝爾經濟學家得主席勒提出的CAPE本益比研究理論來布局。

據統計，現在國內獲得席勒CAPE本益比模型授權的金融商品，以安達人壽推出的類全委帳戶保單為主，並委由專業投資機構包括中信、復華、台新三大投信專戶操作，共計五個全權委託投資帳戶。投資範圍主要聚焦於美國，或美國及歐洲，近一年績效以戰略贏家價值投資組合表現最佳，報酬率達22.52％，此外美歐戰略價值投資組合，和美國價值戰略平衡投資帳戶報酬率也達2成以上。

CAPE本益比研究理論是由知名學者席勒提出，透過近十年平均獲利，納入景氣循環週期中不同時期變化的進階版本益比計算模式，可有效降低市場中短期變數所造成的影響，例如失業率、通貨膨脹，或者利率變化等，因此能用更客觀的角度來分析整體市場指數。

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