《商情》銅價連3跌 期錫、期鋅延續漲勢

【時報-台北電】綜觀近一周倫敦(LME)基本金屬情勢，因全球最大消費國中國，重要政策會議上承諾的經濟刺激政策措施規模不明確，會議紀要並未透露刺激措施的規模或明年的增長目標，加上預計明年全球銅市供應過剩，以及美元走強，致倫敦(LME)銅價在一度漲觸一個月新高後回落，連3交易日下跌；受到美元指數回落的支撐，疊加中國房地產銷售亦顯示出略有改善的跡象，致本周倫敦(LME)期錫價格上漲；近期的數據顯示，中國經濟成長放緩，亦加強了北京當局將會採取額外更多刺激政策措施的可能性，預計將可能會提振鋅的需求前景，帶動本周倫敦(LME)鋅價走勢上揚。

因前期受到全球最大消費國中國庫存下降，以及和達成處理費協議後對原材料供應的擔憂，智利礦商和江西銅業同意大幅降低2025年的銅精礦加工費，加劇了市場對現貨市場銅精礦供應充足的擔憂，儘管銅價自9月30日觸及10,158美元的四個月高點以來已下跌了10%，但在周一跌至8,904美元後又有所反彈，加上，上海期貨交易所（SHFE）的銅庫存持續減少，也對市場起到了支撐作用，上周五數據顯示銅庫存又下降了10%，使6月初以來的總降幅達到71%，中國庫存下降，帶動銅價走勢上揚，一度漲觸近一個月以來的新高，但由於中國當局雖承諾會穩定房地產市場，增加預算赤字，發行更多債務，放鬆貨幣政策，以保持經濟增長穩定，為下個月美國新當選總統川普重返白宮後與美國之間更緊張的貿易關係做好準備，不過，由於會議紀要上並未透露刺激政策措施的規模或明年的增長目標，疊加，跡象表明，中國房地產行業的情緒有所改善，但銅尚未從中獲得任何實質支撐，2025年全球精煉銅市場預計將面臨49.1萬公噸的過剩，為2020年以來的最大過剩量，打擊本周倫敦(LME)期銅價格連續三個交易日內下跌。

因受國際宏觀因素影響下，近期工業有色金屬的價格普遍受到美元指數回落的支撐，美元走軟使得以美元計價的金屬對於外幣持有者來說更顯便宜具吸引力，加上，數據顯示，中國11月份新增人民幣貸款預計將比10月份增加近一倍，顯示北京近期採取刺激措施後信貸需求更加強勁，中國中央政治局宣布將改變貨幣政策立場，暗示將採取更多寬鬆貨幣政策，採取更多實質行動提振中國其疲軟不振的經濟，疊加中國最近的刺激措施，帶動了需求前景情緒轉好，中國房地產銷售亦顯示出略有改善的跡象，致本周倫敦(LME)期錫價格上漲。

另外，由於近期全球最大消費國中國，北京當局發布了一系列支持經濟的刺激政策措施，內容從降低利率和抵押貸款利率，到向銀行注入流動性，再到放鬆購房限制，都提振了金屬需求前景反彈的希望，加上，近期的數據顯示，中國經濟成長放緩，亦加強了北京當局將會採取額外更多刺激政策措施的可能性，有色金屬廣泛應用於建築和電子等行業，而鋅主要多用於建築領域，任何促進中國經濟成長的措施，特別是考慮到房地產行業持續疲軟的情況，都可能增加對實體金屬的需求和最大消費國中國需求復甦的希望，北京當局針對中國陷入困境的房地產行業的支持刺激措施，預計將可能會提振鋅的需求前景，帶動本周倫敦(LME)鋅價走勢上揚。

影響價格波動品項有: (20241206~20241212)

12/6三個月期銅報每公噸9,122.5美元，漲觸3周新高。

12/9三個月期銅上漲109.5美元，報每公噸9,232美元，觸近一個月新高。

12/10三個月期鎳下跌281美元，報每公噸15,715美元。

12/11三個月期銅報每公噸9,192美元，自一個月高點回落。 12/12三個月期銅報每公噸9,091.5美元，銅價連3跌。(編輯:呂方維)(商品行情網）