商品期貨趨勢專欄－價格暫難止穩原油期偏空

統一期貨提供，陳昱光整理

2024年9月29日下午4:10

總經方面，美國9月利率決議小幅下調經濟展望，顯示美國經濟成長趨緩，隱含美國用油需求成長有限。後續重點觀察降息2碼後，能否支撐美國經濟顯著回溫，進而帶動用油需求。

另一方面，則須留意勞動力市場狀況，若非農就業人口維持下降頻率，且失業率持續上升，恐導致美國陷入經濟衰退疑慮，將不利油價後市展望。

根據最新EIA報告，上周原油庫存減少447萬桶；庫欣原油庫存小增11.6萬桶；原油消費量續減5.1萬桶／日；成品油庫存小減，其中汽油庫存減少154萬桶，蒸餾油庫存減少222.7萬桶。

由於原油庫存續減、成品油庫存下降，以及裂解價差略見止穩，皆較有利原油價格回升，但近期OPEC月報中，已連續兩月下調今明兩年的全球石油需求，促使紐約輕原油期貨由8月高點滑落，下跌至今已超過13％，在全球需求不振之情況下，油價恐將延續長線偏空格局。

近日以色列轟炸黎巴嫩的地緣政治風險因素，雖短暫刺激油價反彈，但此事件對原油供應影響有限，而後油價迅速回落。自8月初三角收斂偏空表態後，原油期貨維持偏空走勢，尚未見打底型態前，油價跌勢可能尚未結束。

然而上周中國央行宣布降準降息，並釋出多項金融改革措施，包括降低存量房貸利率、放寬投資金額及比例限制等刺激經濟之政策，激勵陸港股連續三日大漲，若中國此次政策執行到位，將有助於提振國內經濟狀況，或有機會帶動後續用油需求，使油價逐步止跌回穩，靜待下一波漲勢到來。

工商時報·
工商社論》APEC峰會透露的全球經濟隱憂
在秘魯利馬（Lima）舉行的2024年亞太經濟合作會議（APEC）領袖峰會甫於當地時間11月16日閉幕，今年的主題為「賦權（Empower）、包容（Include）、成長（Grow）」；並設定「以貿易及投資促進包容且互連之成長」、「以創新及數位化促進正式及全球經濟轉型」、「永續成長促進韌性發展」等三大優先領域。
銳傳媒·
【專欄】兩岸為提高稻農種植意願各顯神通！
稻米是世界上最重要的主食之一，水稻種植在許多國家不僅是一種食物來源，而且是文化和經濟的基...
工商時報·
商品期貨趨勢專欄－油價基本面成焦點
關注近期總經數據顯示美國通膨略見反彈，勞動市場依舊保有韌性，加上Fed主席鮑爾指出可能暫緩降息，推動美元續漲至近兩年高點，壓抑油價表現。
工商時報·
多元資產配置掌握股債漲升行情
美國經濟成長、通膨率及就業仍處於軟著陸經濟型態，且點陣圖並未有經濟衰退的跡象，預期市場延續上漲型態，並等待進一步總經數據發布。投信法人指出，要降低整體投資風險，可鎖定股債多元資產配置。
民視·
把握投資機會！　美債布局時機專家告你！
財經中心／綜合報導富蘭克林證券投顧發布的投資報告透露：隨著川普當選美國總統，他的政策重點之一是振興美國製造業並鼓勵企業回流，這一立場預計將對美元資產的表現產生積極影響。此外，美國經濟數據強勁且正逢降息循環，美國非投資級債券也有望受益，因為美元走強，加上穩健的經濟基本面，通常會提升以美元計價資產的吸引力。
鉅亨網·
川普2.0殺很大？瑞銀預測2025-26年全球經濟增長放緩從3.2%降至2.6%
瑞銀投資銀行全球首席經濟及策略研究主管 Arend Kapteyn，提出對目前國際市場的最新看法：觀察過去兩年，通脹和利率衝擊雖在消退，實際收入增速達到 20 年最高水準，信貸增長走高，且房地產市場出現轉向；但預計未來兩
中時財經即時·
短期樂觀、長期挑戰瑞銀估全球明年經濟增長放緩至2.6％
過去兩年通膨和利率衝擊在消退，實際收入的增速達到20年最高水準，信貸增長開始走高，房地產市場也出現開始轉向的跡象，但瑞銀認為，預期美國的經濟增長無法持續，未來兩年全球經濟增長將從3.2％放緩至2.6％，滙豐銀行也認為明年GDP增長率約為2.6％，較今年放緩，法國巴黎銀行財富管理則指出，全球經濟的新格局是「短期樂觀與長期挑戰交織」。
Reactions1
時報資訊·
《大陸經濟》陸消費大增4.8％投資續降
【時報-台北電】大陸10月經濟數據好壞參半。大陸統計局15日最新公布，在促消費政策收效下，10月社會消費品零售總額年增4.8％，不僅遠超預期更創下8個月新高。但工業和投資繼續回落且遜於預期，顯示經濟回溫基礎仍不穩固，如何恢復信心仍是經濟築底回穩關鍵。綜合陸媒15日報導，統計局資料顯示，10月規模以上工業增加值年增5.3％，比9月小幅回落0.1個百分點。與生產息息相關的工業發電量年增率，從9月的6％降至10月的2.1％，創下年內最低。另外，今年前十月，大陸固定資產投資年增3.4％，雖與前9月持平，但以房地產開發投資來看，前十月年減10.3％，不僅遜於前9月的年減10.1％，更續創年內新低。大陸統計局新聞發言人付凌暉表示，10月隨著存量政策加快落實以及增量政策推出，經濟運行穩中有進。但外部環境更趨複雜嚴峻，國內有效需求偏弱，經濟持續回升基礎仍待鞏固。付凌暉指出，10月市場銷售明顯加快，但消費增長仍面臨居民消費能力和意願不足等制約。從消費類型來看，10月雖有「十一」長假和「雙11」促銷等消費利多，但當月餐飲收入人民幣（下同）4,952億元，年增3.2％，較9月下降0.1個百分點。反
時報資訊·
《基金》多元資產配置掌握股債漲升行情
【時報-台北電】美國經濟成長、通膨率及就業仍處於軟著陸經濟型態，且點陣圖並未有經濟衰退的跡象，預期市場延續上漲型態，並等待進一步總經數據發布。投信法人指出，要降低整體投資風險，可鎖定股債多元資產配置。野村投信分析，過往市場表現，發現透過全天候投資法，順應總體經濟與市場脈動動態調整，長期表現遠勝擁抱單一資產。野村投信投資策略部副總張繼文表示，全天候投資策略的宗旨是，依據不同的景氣循環階段買進不同資產，相較於只布局單一資產的結果，以指數回測的全天候投資策略報酬率相當優異。全天候投資法順應總體經濟與市場脈動動態調整，無論總經週期是處於復甦、繁榮、減速或衰退，均有足夠且合宜的標的可以選擇。對於投資人來說，憑藉著專業投資團隊的動態配置，未來無論市場多空變化，亦無須時時盯緊大盤，能將時間與精力放在其他事物上。兆豐投信指出，美國大選後加上循環降息的態勢延續，市場更期望尋求利多且穩健收益機會的題材，可鎖定瞄準台灣及美國市場作為投資目標，調節短債、長債及股票的比例配置來應變波動，有助提高投資效益。透過投資組合納入美國企業公司債，在降息期間，長天期公司債相對具備成長力，更能受惠於美國聯準會的降息基調
中時新聞網·
金磚國家組織世界的另一扇門
美國的總統大選既是民主黨和共和黨基本盤的競爭，也是傳統與變革兩種意識形態的對決。2024這場選舉最終由川普以相當差距贏得勝選，代表美國人即使不喜歡川普的人格特質，多數仍更認同他的政見，期待改變。由此可以預測，一個自1990年代開始提倡全球合作追求共好的溫和自由派週期已然結束，今後世界各國如果不聽美國號令就得各憑本事自尋出路，尤其川普從前任開始就對國際組織的秩序和規則嗤之以鼻，未來必將挑戰更多被長期奉為圭臬的價值觀。而迄今被倚為國際維穩和調停主力的聯合國與世貿組織，也會因美國這個創始國和最重要會員國的立場變化而進退失據。
聯合新聞網·
鮑爾：美經濟強勁不急降息…經濟學家：處於按暫停鍵邊緣
美國聯準會（Fed）主席鮑爾14日在達拉斯的一場活動上表示，近期美國經濟表現「相當好」，給了央行謹慎降息的空間。他說，「...
Reactions2

EBC東森財經新聞·
央行打炒房有效？國泰金：僅12%看跌房價
國泰金控發布今年11月國民經濟信心調查結果，景氣展望與股市樂觀指數同步走弱，不過央行10推出信用管制措施的豁免條款，讓買賣房意願小升，且58.4%民眾預期未來半年居住地房價漲幅逾3%，但已較前次調查減少，預期下跌的僅約12%，較前次調查增加。
FTNN新聞網·
台股撐不住跳水跌逾140點！台積電、聯發科陷疲軟　生技逆勢上揚「泰福亮燈」
[FTNN新聞網]記者洪宗荃／綜合報導台股今（20）日以上漲24.11點開高後，指數在短暫走強後便陷入上下震盪，午盤時則是先陷入走弱態勢再跳水加深跌幅，最低下跌...
Yahoo奇摩股市·
90年歷史威廉博萊頂尖經理人：「中小型股40年來最便宜」明年獲利成長超越七巨頭
展新投顧代理引進擁有90年歷史的威廉博萊來台首檔美國中小型股基金將上架。旗下具26年投資經驗、近來榮登2024年「歐洲之星」頂尖經理人的Daniel Crowe今（20）日來台分享投資中小型股心得，他說「中小型股已來到過去40年來最便宜價位」。且川普上任、聯準會啟動降息循環下，有四大理由現在是正是投資好時機。
Reactions1
Yahoo奇摩股市·
天母摩天豪宅「華固天鑄」一戶賣2.6億元賣方持有6年轉手賺1812萬元
令人羨慕！天母樓高38層的熱銷摩天豪宅「華固天鑄」8月2.6億元賣出一戶，每坪單價達141.5萬元，賣方持有6年轉手就增值1812萬元。
Reactions3
Yahoo奇摩股市·
最高秒賺3倍！中華隊明戰委內瑞拉運彩賠率出爐
2024年第三屆世界棒球12強賽，中華隊以預賽4勝1負打進東京，明（20）日對戰委內瑞拉，運彩賠率出爐，運彩、國人持續看好中華隊，而委內瑞拉賠率高達3.25倍，等於贏了秒跳三倍。
Reactions10
財訊快報·
富邦媒南區物流中心今開幕，投資金額達30億元，強化南部配送效率
【財訊快報／記者陳浩寧報導】富邦媒(8454)今日舉辦「南區儲配運輸物流中心開幕典禮」，宣布momo「南區儲配運輸物流中心」正式竣工。富邦媒積極布建南區BOO大型物流中心自有營運興建案，董事長蔡明忠表示，南區物流中心總投資金額逾30億元，總樓板面積約24,500坪，樓層規劃為地下一層樓及地上六層樓，可容納340萬件以上庫存量，每日吞吐量達16萬件。為強化物流的最後一哩路，momo積極在全台布建倉儲，此次因應南區儲配運輸物流中心成立，擴大速達配送服務範疇，範圍涵蓋雲林、嘉義、台南、高雄、屏東等地，讓南台灣消費者擁有更便捷的網購體驗。「南區儲配運輸物流中心」將強化南北訂單量均分之效果，大幅縮短消費者等待時間，同時也可減少商品轉運點所延伸的配送成本，達到降低運輸里程產生之耗能，持續減少碳排放，增強momo各地配送效益，提高南部消費者對momo的服務滿意度。momo重視永續發展與環保議題，「南區儲配運輸物流中心」依自動化物流中心建置，導入綠建築概念，在屋頂設置逾3000坪的太陽能板、安裝地道風系統冷卻空氣、建立雨水循環系統防治水汙染、外牆使用節能材料建造，以及廠區內以LED燈照明為主；此外，m
時報資訊·
《大陸金融》加碼中概股華爾街3巨頭最新持股曝光
【時報-台北電】上海證券報20日報導，隨著美國13F文件的揭露，資管巨頭截至第三季末的持股情況浮出水面。從數據來看，華爾街機構對阿里巴巴、京東、拼多多等中國互聯網龍頭的看多態度較為一致，「大空頭」麥克巴里、對沖基金傳奇人物大衛泰珀、「金融巨鱷」索羅斯等第三季均增持了多檔中概股，麥可巴里和大衛泰珀旗下基金更是將阿里巴巴作為頭號重倉股持有。目前各家機構對於不同股票的操作開始出現分歧，如以輝達為代表的人工智慧龍頭仍受到部分機構的青睞，但也有多家機構對其進行了套現。數據顯示，多位投資大佬在今年第三季對中國網路龍頭進行了大手筆加倉。具體來看，麥克巴里所管理的對沖基金Scion Asset Management在第三季增持近30％的阿里巴巴股份，達到20萬股，價值約為2,100萬美元；增持京東25萬股至50萬股；增持百度5萬股至12.5萬股。不過，該基金也同時配置了上述股票的看跌期權以對沖風險。麥克巴里今年以來對中概股一直重倉押注。數據顯示，今年第一季，他大量增持中國股票，將阿里巴巴的持股增加了一倍以上；第二季度他進一步增持，使阿里巴巴成為其第一重倉股。截至9月底，麥可巴里對阿里巴巴、京東和
Yahoo奇摩股市·
川普回鍋白宮！　三三會林伯豐：台灣購買再多軍火「也得不到安全的保障」
川普重返白宮，不僅台積電等科技產業受到影響，三三會理事長林伯豐今（20）日示警，台灣企業恐迎「雙重壓力」，政府應考量台灣人民生命及財產安全，購買再多的軍火，台灣也得不到安全的保障，只有釋出善意，避免類似烏克蘭的戰爭，理性的選擇「唯有和平」。
Reactions13
Yahoo奇摩股市·
【新台幣高利】2.4%活存來了！上限百萬元到期領6000元利息
新台幣高利活存再加碼！滙豐（台灣）商業銀行今（20）日表示，針對數位存款帳戶客戶推出新台幣高利活存專案，以加碼至三個月2.4% 的年利率，上限金額高達新台幣100萬元，成為市場上最具吸引力的選擇之一。即日起至2024年12月31日止，符合參加資格的「卓越理財」及「運籌理財One能戶」數位存款帳戶客戶，可享有完整三個月期的高利活動，期滿最高可獲得新台幣6,000元的利息。
Yahoo奇摩財經編輯室·
台積電40奈米曾重損輝達，張忠謀重返CEO第一件事「找黃仁勳吃披薩」：我提出「無法拒絕的條件、有效期限48小時」
台積電創辦人張忠謀自傳下冊將於2024年11月29日上市，書中揭露2009年重返台積電CEO，曾親自赴美與黃仁勳解決輝達懸案。張忠謀表示當時兩人已是十幾年的老友，也常去他家吃沙拉和披薩。
Reactions1
Yahoo奇摩股市·
核能重啟有望？核安無虞、支持度達6成...郭智輝：只剩核廢料問題
經濟部長郭智輝今日赴立院經濟委員會備詢時表示，不論新舊核能，都應符合安全無虞、核廢料可處理、大家有共識等三原則，他也認為核安在台灣不是問題，且相關核能民調的支持度已有6、7成，目前只剩下核廢料處理這個命題，所以大家一起努力。
Reactions8
財訊快報·
台指期壓低結算，靜待NVIDIA財報
【財訊快報／黃俊超】美股開低走高，道瓊下跌0.28%、S&P500上漲0.4%、Nasdaq上漲1.04%，三大指數盤中回測20日均線，費城半導體上漲0.62%。德國股市下跌0.67%，收盤仍在60日均線附近，法國股市下跌0.67%，收盤在所有均線之下。近期美元指數表現相對強勢，目前約在106，日幣在155附近，新台幣32.5元上下。NVIDIA財報與財測將於今天晚上揭曉，在公告前一個交易日上漲4.89%，逼近歷史高點，繳出優於市場預期的財報是正常狀況，重點在於財測能否達到市場極度嚴苛要求，也可能是帶動半導體與台股再次攻擊的引線。日本股市持續在60日均線之上整理，韓國股市延續反彈回到10日均線，上方仍有均線層層反壓。中國股市整理，上證與深證股市在20日均線附近，香港恆生指數試圖在60日均線附近打底。與台股連動性最高的費城半導體指數，站回到240日均線之上，台股早盤開高，而後賣壓出籠，尤其台積電(2330)翻黑，終場下跌160.44點、0.7%，收在22688.36點，成交量為3768.75億元，成交量能持穩，早盤一度試圖挑戰10日均線未果，然隨著盤中下跌，收盤5日線也暫時失守，日KD指
Yahoo奇摩股市·
吳秉叡批財劃法修法損中央財源陳玉珍酸：要不要拔麥克風？
立法院今日召開財政、內政、經濟、教文、交通、社福及衛環等七個委員會聯席會議，針對「中央政府前瞻基礎建設計畫第4期特別預算執行情形及成效」進行專題報告。民進黨立委吳秉叡質詢時，質疑前瞻預算8400多億幾乎都用在地方，財劃法修法按照國民黨版，將損及中央財源，會議主席陳玉珍於吳質詢後表示：「財劃法修法通過，地方決定怎麼用就怎麼用」，吳高聲斥責表不滿，陳則回嗆：「要不要再來拔麥克風？」場面一度火藥味十足。
Reactions3
CTWANT·
「價格破壞者」MG年底有望回歸　中華車股價20日直奔漲停
[周刊王CTWANT] MG受到國產車自製率新制影響，宣布「旗下HS、ZS採限量接單；電動車MG4暫停接單。」因此原本每月破千的掛牌數，在8月後驟減。不過中華車表示，HS 1.5T車型已依法將自製率拉高至2成，主管機關已於上周進行審查，「期盼經確認核可後，能在年底恢復單一車型正常供應。」消息公布...
中央社·
張忠謀親揭培養接班人內幕魏哲家願掌員工數少職位
（中央社記者張建中新竹20日電）台積電創辦人張忠謀2018年退休，交棒給劉德音和魏哲家，他在自傳中回憶，為讓兩人有新學習機會，徵詢他們是否有意願接員工數只有60、70人業務發展組織職位，結果劉德音拒絕，魏哲家卻欣然接受。張忠謀認為以員工數目衡量主管職位重要性是錯誤迷思，與最高層接觸機會也許是更好衡量。
Yahoo奇摩（國際通）·
已故美容業女王私藏莫內「睡蓮」首度拍賣 19億天價落槌
紐約蘇富比秋季夜間拍賣會11月18日登場，由美國已故美容業女王米勒（Sydell Miller）收藏的法國印象派大師莫內（Claude Monet）「睡蓮」（Nympheas）系列畫作之一，歷經17分鐘的競價後，以5900萬美元（約新台幣19億元）天價落槌，包含相關費用高達6550萬美元（約新台幣21億元）。莫內在法國小鎮吉維尼（Giverny）創作了約250幅的睡蓮，這是此版本首次登上拍賣舞台，創作於1914年到1917年之間，其簽名烙印在逾1.5公尺的畫布之上，畫作在莫內生前從未離開過工作室。蘇富比形容該畫作的大小、色彩、年分等，堪稱本世紀睡蓮系列作的拍賣中，最重要的珍品之一。而前收藏家米勒與丈夫共同創立了Ardell和Matrix Essentials等知名品牌，2024年2月25日於家中辭世，享壽86歲。
Reactions10
中央社·
經長：川普內閣對中立場較強硬審慎觀察應對方式
（中央社記者劉千綾台北20日電）美國準總統川普明年重返白宮，近期陸續公布內閣名單。經濟部長郭智輝表示，觀察川普內閣人選對中國立場較為強硬，未來會審慎觀察美國對中國採取何種經貿措施，台灣才能規劃比較好的應對方法，境外關內政策是其中之一。
Knowing·
比特幣熱潮下的稅制挑戰：財政部三個月內研擬方案
隨著近期比特幣因川普當選大漲，比特幣價格單顆最高已超過93,000美金，整體加密貨幣市值突破3兆美元（約100兆台幣）。市場的高漲氣氛引發台灣立法委員的關切，針對加密貨幣交易與投資的課稅議題展開討論。財政部回應，將於三個月內提出相關交易所得課稅辦法，並送交財委會審議。現行稅法：加密貨幣需依法課稅目前國內完成稅籍登記的虛擬資產業者都已依法繳納營業稅及營所稅。對於個人的部分，加密貨幣在台灣被歸類為數位化資產，而非貨幣。採行屬地主義，如若交易發生在境內，交易所得適用財產交易所得稅。將依所得稅法第 14 條第 1 項第 7 類課徵所得稅，交易售價扣除原始買入成本以及相關交易費用即為財產交易所得。當用戶在台灣交易所將法幣出金到銀行帳戶時，就算是實現損益，符合加密貨幣財產交易繳稅要求，應於每年五月份申報綜合所得稅時記得申報，因此建議記得保存相關交易紀錄，以做為未來舉證的紀錄。而若發生於境外，則其收益需列入海外收入，納入最低稅負制的計算範圍，例如從海外交易所電匯回台灣則為海外收入。稅務透明化：建議誠實申報許多投資人誤以為目前難以追蹤加密貨幣交易，但台灣加密貨幣交易所 HOYA BIT創辦人
中時財經即時·
歐洲商會發表2025建議書聚焦淨零、能源轉型
歐洲在台商務協會（ECCT）發表2025建議書，主題為「建構2050新臺灣：共創願景」，會中，ECCT理事長尹容（Giuseppe Izzo）將建議書交予國發會副主委高仙桂，並提出189項建議以助力台灣實現淨零排放、能源轉型、健康社會及國際化等多元目標。
太報·
品牌風格語言從字開始！Monotype創意總監認為 Garamond字體最美
國際品牌都透過風格語言字體來說話！9成品牌印象與設計有關。華康字型首度攜手國際知名字體技術公司Monotype蒙納，在台北舉辦首屆國際字型論壇。Monotype高級字體創意總監Charles Nix 首次來台。Charles Nix透露，他認為最美的字體是來自印刷機卻有手寫溫度、16世紀 Garamond字體。

相關內容

最新報導