《半導體》聯詠法說前 外資比讚升評、上看570

【時報記者王逸芯台北報導】聯詠(3034)將在明日舉辦法說會,亞系外資出具最新研究報告,看好聯詠營運已經出現回溫跡象,Android智慧型手機帶動OLED DDIC表現優於預期,加上2024年AI PC換機潮可期,另外,聯詠也有機會在iPhone 16 Pro/Pro Max正式擠身蘋果供應鏈,故將聯詠評等由中立調升到優於大盤,給予目標價570元。

亞系外資表示,預期聯詠OLED DDIC在Android智慧型手機的推動下,將持續迎來補貨潮,提升市佔率,整體業務表現將優於市場預期。同時,由於代工價格可望降低下,有利於聯詠毛利率仍將優於新冠疫情前水準,此外,更看好AI PC將在2024年成為驅動力。綜合上述動能,調升聯詠2023年、2024年獲利預期7%、12%,將2024年本益比由11倍調升到14倍,評等由中立調升到優於大盤,給予目標價570元。亞系外資表示,聯詠將在明(7)日舉辦法人說明會,預計聯詠第四季營收將季減少2%,優於市場預期,主要是因為來自小米/海康威視的市占率成長,更佳的產品組合可以削弱LDDIC的修正(包括NB),故預計聯詠第四季其毛利率將僅季減少0.8個百分點。

展望2024年第一季,亞系外資表示,看好聯詠上述趨勢將持續下去,但在淡季效應下,營收季減少預計4%,同時,預計聯詠庫存將持續呈現下降趨勢。

亞系外資表示,Android智慧型手機在庫存降低以及需求回升下,呈現持續回溫。Omdia指稱,大陸OLED製造商將柔性OLED價格提高10%,預計這一趨勢將持續到2024年,主要原因即筆記型電腦和平板電腦(即華為的13.2吋)採用OLED,導致面板面積消耗大。此外,預計無記憶體OLED DDIC也將推動中低階市場OLED。

至於聯詠與蘋果的合作,亞系外資推估,聯詠有機會在iPhone 16 Pro/Pro Max提供蘋果OLED DDIC,正式擠進蘋果概念股。