《半導體》外資力挺！義隆2025年將迎AI PC推動、目標價180元

【時報記者王逸芯台北報導】美系外資針對義隆(2458)出具最新研究報告，認為短期消費性電子依舊疲弱，惟義隆在2025年依舊將受惠AI PC趨勢，故維持義隆加碼評等、目標價180元。

美系外資表示，義隆2024年第三季財報顯示，EPS達2.49元，雖然季減4%、年減8%，但仍高於預期。單季營收為34.03億元，季增8%，年減3%，均超出預期。毛利率較上季提升0.7個百分點至49.3%，營業利潤率達27.2%，高於預期的3.1個百分點。非營業損失為8,400萬元，主要由於匯兌因素。庫存周轉天數縮短至101天，較第二季的111天明顯改善。

美系外資指出，義隆對於第四季的展望顯示，營收預計季減13%，略低於正常的季節性10%的降幅，但符合其他PC供應鏈公司如譜瑞-KY(4966)和瑞昱(2379)的表現。各產品線中，筆電觸控板業務預計將持續成長，而其他產品則將有所回落。毛利率預計將在第四季達到48.5%，義隆計畫增加中國代工廠來降低成本。長期來看，義隆也將致力於提高商用觸控板的市場份額。

展望2025年，美系外資指出，AI PC的普及將助益於市場的成長。雖然預期筆記型電腦在2024年僅有溫和成長2%，但在Windows 10於2025年10月達到產品生命週期結束，以及更多主流AI PC上市的帶動下，預計2025年增速將提升至5%。義隆將受惠於這一趨勢，因為「圈選搜尋」功能需要觸控螢幕，而指紋辨識技術則能保障AI PC的安全追蹤功能。

最後，美系外資指出，由於短期內消費者需求疲弱，將義隆2025年的盈餘預期下調了4%。維持義隆加碼評等、目標價180元。