創造市場雙倍報酬率之正2投資術

【懶人投資首選指數型ETF】

一直以來我只推薦不會或不想花時間選股的投資人，長期持有像元大台灣五十（0050）、富邦台灣五十（006208）等ETF(指數股票型基金)，是風險最低且又能夠讓你有貼近大盤績效的懶人投資法。

台灣五十正2（00631L），故顧名思義是一檔追求台灣五十雙倍績效的ETF，正2就是指兩倍的意思，假設台灣五十漲2%，台灣五十正2目標是上漲4%；當然如果台灣五十下跌2%，台灣五十正2的跌幅理應也會放大2倍。

台灣五十是投資台股市值最大的50檔大型股，不過台灣五十正2並不是持有股票，因為單純持有股票無法放大獲利，而是運用槓桿放大波動效應，而台灣五十正2主要是持有期貨，其中台股期貨持有佔比約92%、台灣五十ETF股票期貨佔比為約8%，因此台灣五十正2是一檔不折不扣的衍生性金融商品。

不過也因為槓桿ETF的操作並不是買進持有，而是必須不斷調整部位，中間會產生很多磨擦成本，也有正逆價差不同步、無法即刻調整部位、及管理費用偏高等問題，因此雖說是兩倍ETF，但並沒有辦法真正精細到剛好是大盤的兩倍。

【台灣五十正2年化報酬率高達24%】

不過我們也不要因為台灣五十正2是衍生性金融商品就被它看成洪水猛獸。事實上，我們計算台灣五十2015~2023年的總報酬率，股價從66.85元上漲至135.45元，包含過程中配發的現金股利，累積總報酬約144%，換算年化報酬率約為10.4%，算是相當不錯；不過同時間台灣五十正2股價從21.5元上漲至151.2元，累積漲幅高達603%，換算年化報酬率約24.2%，長期績效遠高於台灣五十。不過同樣的，假設未來股市若步入長期空頭走勢，台灣五十正2虧損程度會大於台灣五十。

元大台灣五十正2月線走勢圖

【台灣五十正2具備投資價值】

台灣五十正2是否具備投資價值，是否適合長期投資？我的結論是現階段台灣五十正2確實具備投資價值。五十正2雖然是槓桿ETF，不過因為長期來看，台股具備向上趨勢，因此有利於台灣五十正2的長期走勢，加上台灣五十正2是通過持有期貨，來達到2倍曝險的控制，因此風險遠小於個人直接買進期貨。

不過不是所有指數的正2商品能值得長期投資，買進正2你必須要更能夠掌握長期趨勢，假設你看錯趨勢，例如持有恆生指數正2的相關商品，肯定你現在已經虧了一塌糊塗。

如果你有把握未來幾年台股將再創新高、甚至有機會往2萬5千點、3萬點邁進，那麼買進台灣五十正2，是在風險有限下又能提高報酬的好選擇。不過未來走勢誰也沒有十足把握，因此即便非常看好，也不建議投入全部資金，每個人承受風險的能力不同，因此沒有標準答案，以部份資金分批進場，長期持有或波段操作，我認為是看好台股未來長線展望的投資人可行的辦法。

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