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別傻傻買 中國ETF你買對了嗎？
文/林奇芬
台股、美股指數都來到歷史高點了，也讓想要投資ETF的投資人有些擔心，相對之下，陸股指數則在相對低檔，反而是投資人可以留意的標的。目前在台灣掛牌的陸股原型ETF有13檔，再加上槓桿反向型共有12檔，可說是數量最為龐大的單一國家股市ETF。然而，各大指數主要成分股大不相同，投資人若隨便買，投資成果可是會差很大的。
中國二大指數，過去一年表現大異其趣
過去一年來，中國二大股市表現大不相同。統計至10/14，深證成分指數近一年來漲幅高達39.9%，滬深300指數漲幅21.6%，上證綜合指數漲幅卻僅11.1%，另外，香港恆生指數跌幅6.3%，香港國企股跌幅5.5%。以上可以發現，深圳股市表現最優，其次是上證，港股則是逆勢下跌，表現最弱。
在台灣掛牌的幾檔中國ETF，也呈現完全相同的結果。若是投資與深圳股市相關的ETF，過去一年漲幅將近40%，若是選擇上證指數相關的ETF，漲幅縮小至8%到12%，足足少了三分之二。另外，若是選擇滬深300指數、或是MSCI A股指數，則可以居於中庸之道，報酬率約20%左右。
發行規模差異大，上證指數最受關愛
但以在台灣發行的陸股ETF規模來看，卻發現目前是上證指數相關ETF最受歡迎，規模可達20到50億元，其中以富邦上證180規模最大，有54.7億元。但與深圳指數相關ETF，規模則還不到20億元。另外，與自由中國指數、MSCI A股指數相關的ETF，目前規模都還不到15億元，尚未獲得投資人重視。值得提醒的是，有4檔ETF規模在5億元以下，投資人要注意規模太小的風險。
若以日成交值來看，目前在台股交易量最活絡的是元大滬深300正2(00637L)、富邦上證正2(00633L)、國泰中國A50正2(00655L)，由於二倍做多主要以期貨投資為主，不在本文討論範圍。不過，從日成交量也可發現，投資人仍然以上證指數為主要交易對象。
陸股ETF近一年表現與規模
追蹤主要持股，認清投資標的
不過，要當一個聰明的投資人，不能只憑著印象來選擇投資標的。事實上，從近幾年發展，上證、深圳股市差異拉大，而未來有更多重量級股票將在香港與中國二地掛牌，投資人應該要追蹤指數主要成分股，才能清楚掌握投資方向。
從以下幾檔陸股ETF持股內容，就可看到主要差異。上證指數主要權值股仍以金融、保險、酒類為主，包括貴州茅台、中國平安、招商銀行等，而金融股並非目前主流股，股價表現較弱。而深圳股市因為有深圳經濟特區，有較多電子、科技產業在此掛牌，主要股票以立訊精密、海康威視、美的集團、比亞迪等為主。由於近一年中國全力推動電子產業成長，相關股票漲幅也較大。
MSCI A股與自由中國股票
另外，國際上幾個主要指數(如MSCI、富時等)也持續增加中國A股權重，MSCI A股指數未來將是外資投資中國的重要參考。但目前看來，這類指數與上證指數重疊性較高一些。
唯一一個個股差異較大的是中信中國50(00752)，這檔ETF主要投資自由中國股票，也就是它並不投資中國A股，而是投資在美國或香港掛牌的中國股票，包括了阿里巴巴、騰訊、美團點評等重量級企業。雖然美國目前對中國企業赴美掛牌有些打壓，但中國企業也陸續回港雙掛牌，如阿里巴巴、京東、網易等。另外，還有一些企業未來將在香港與中國A股同時掛牌，如近期備受矚目的螞蟻集團。因此，這檔ETF涵蓋較多「新中國」概念，值得留意。
陸股ETF前五大持股
以上從各檔ETF的表現與持股，做了一個總整理，投資人應該更清楚每檔ETF的特色與差異。未來你如果想要投資中國ETF，可別再跟著群眾傻傻買，而是要問問自己，究竟想要投資什麼樣的中國股票。
(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)
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