兩檔曾經瘋狂熱門股 股價拚絕處逢生

台股歲末年終吹起觸底反彈風,股價許久未有表現的過往人氣股紛紛獲得法人看好。中信投顧指出,聚陽(1477)第四季毛利率將回升,2025年持續成長,給予「買進」投資評等;另外,南電(8046)營運走出谷底,獲利逐步好轉,也博得市場資金青睞。

聚陽定位為亞太區全流程整合成一製造商,經營五個跨國產區,提供客戶一站式採購,並且垂直整合轉投資布廠及布商,切入上游越南布廠的營運,有效掌握原料品質與價格;主要產品組合方面為時尚流行服飾占52%、機能運動服占48%。

聚陽目前至2025年第一季已接單完成,可看到第二季訂單量,下半年則看關稅狀況,目前尚有不確定性。目前市場預期聚陽2024、2025年每股稅後純益(EPS)為16.8元與18.5元,本益比約17~18倍,配息約15.09元、現金殖利率約4.7%,中信投顧建議可逢低偏多操作,推測合理股價440元。

南電方面,由於本季進入傳統淡季,加上記憶體需求疲軟,預估營收較上季下滑15%,不過較原預估的季減15%~20%略佳,主要係部分AI新產品出貨,12 月產線開始有加班情況。

展望2025年第一季,統一投顧指出,儘管PC、消費產品延續淡季,但受惠美系客戶800G交換機急單,預估ABF載板營收明年第一季呈現季增,使得南電2025年第一季整體營收僅下滑中低個位數百分點,年增率則可望在連續八季負成長後首度轉正,營運逐步落底。不過,法人也提醒,在投資建議上,儘管南電營運落底好轉,且股價淨值比降至1.7倍、是2020年以來最低,有利股價反彈,不過考量本益比偏高,加上中小尺寸ABF載板仍供過於求,還是得要多加留意。

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