全球陸續啟動降息 銀行趁364天期定存單高利率「先撈一把」！

工商時報 巫其倫

各國紛紛啟動降息循環，加上美國聯準會為9月降息鋪路，開始影響國內市場情緒，定存單市場投標利率加溫。中央銀行2日標售1,400億元364天期定存單，本期得標加權平均利率衝上1.485％，續創2008年10月以來、逾十五年半新高水準，投標金額倍數同步上升為1.68倍。

銀行資金調度主管表示，本期投標倍數大幅拉高，「大家都想出來，需求增加了」，主要反映兩大原因，一是當前利率對市場有吸引力，二是英國、歐洲等央行都開始降息，台灣多少也應該也受影響，貨幣環境不會像先前緊縮，「大家趕快出來撈一把了」。

根據央行公布標售結果，本期吸引高達2,347.75億元資金進場搶標，大幅高於上月同天期的1673.5億元；且本期投標金額倍數也大幅回升至1.68倍，雖仍低於長期平均2倍以上的水準，但已是近期少見投標盛況，得標比率因而下降至59.63％，業者投標意願加溫。

觀察364天期定存單利率，年初一度低至1.182％左右，但央行在3月給市場驚喜、升息半碼（0.125個百分點）後，近幾期得標利率逐步上揚，尤其6月央行再宣布調升存準率，等於讓市場資金更緊縮，且緊接著還有股利發放題材，市場資金需求沒下降，8月利率升至1.485％，僅次於前高為2008年9月的2.223％。

雖然利率持續上竄，但市場普遍預期利率已見頂。銀行主管分析，目前364天期利率逼近1.5％左右，「為什麼不進來搶」，而本期利率1.485％，也符合市場原先預估的大區間1.47％～1.51％，同時落於中位數1.475％～1.495％區間內，顯示市場看法已趨於一致，利率基本已近高點。

而過往投標倍數拉高，利率通常壓低，銀行主管則說，多人搶標下、利率還是繼續上揚，主要是因為市場對利率仍有堅持，共識上還是要在當前水準才會投，心態上「有就有、沒有就沒有」，投標熱度才剛加溫，還不用刻意去壓低利率搶標。

至於整體利率環境也是影響關鍵。銀行主管說，隨著主要央行開始降息後，市場對國內利率環境看法轉變，認為不會像先前緊縮，預計後續標售各天期定存單，業者態度會相較熱絡起來，但利率會不會開始往下壓仍要觀察。

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