先知是你？外資連賣5天！友達減資市場不買帳、20元關卡一度失守…大摩給「這目標價」

友達(2409)周一(3/28)宣布辦理現金減資20%，配發1元現金股利、現金減資2元，合計每股將配現金3元，並承諾未來兩年將每股發3.5元。突如其來的動作，周二(3/29)友達一開盤就爆量開低、開盤10分鐘就成交7萬張，盤中一度失守20元，近午盤站回20元關卡，跌幅2.2%。

市場對於減資似乎還多所疑慮，讓友達今天賣壓略顯沉重，但外資卻早已連續5個交易日賣超友達，昨日友達更是位居外資賣超個股冠軍，單日賣超16236張。

根據工商時報報導，過去彩晶、華映都曾減資，主要是為了彌補虧損，友達是第一家為了瘦身宣布現金減資的面板廠，因為以面板廠1年營運資金現金流入高達千億元水準，單靠現金周轉支應資本支出就可以了，龐大股本反而成為負擔，也有助於實際鞏固團隊經營權。

摩根士丹利（大摩）認為，友達今年配發率47%、殖利率15%還符合預期，但可能會被整個產業股價波動所抵銷，因此維持「中性」評級，目標價18.5元。

自由時報報導，大摩表示，在週期性產業動態較少下，制定更穩定的股東報酬政策，明後兩年每股3.5元股東報酬應該算是驚喜，但15%的殖利率與預期基本上一致。

大摩仍持續看待IT面板價格有下行風險，旺季補貨趨勢可能會從今年3、4月遞延至5、6月。

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