債券ETF見紅急出場？專家勸先別賣：暴力式報酬才正要開始

呂欣芷｜Yahoo財經特派記者

美國經濟數據轉弱，顯現高利率的不良效果，市場高喊聯準會（Fed）太晚降息，下個月降息勢在必得，債券ETF已提前反映降息預期，這兩周可看到多檔債券ETF價格直線飆升，許多投資人見紅急於出場，法人建議，債價會跟著存續期上漲，存續期間越長，利率下降將帶來「暴力式報酬」，才正要開始起漲，此時還不到賣點。

近期多檔債券ETF價格直線飆升。示意圖／Getty Images
近期多檔債券ETF價格直線飆升。示意圖／Getty Images (Javier Ghersi via Getty Images)

法人指出，債券價格是跟殖利率呈現反向，聯準會過去暴力式升息，但降息會慢慢來，根據Fed在6月公布的點陣圖來看，以中位數計算，到2026年底有9碼的降息空間，後續表現還可期待。

針對這陣子股跌債漲的情形，法人認為，降息要來了，代表接下來1到2年就是債券的天下，許多去年進場放到現在的投資人急於見紅出場，但債券是很簡單的數學題，長天期美債ETF的持債存續期間大約有17年左右，代表利率下降1%，債價就會跟著存續期上漲17%，下降2%，債價就有34%的「暴力式報酬」，近一月債券ETF漲幅平均只有1.5%，才剛開始要起漲，此時還不到賣點。

進一步觀察市面上規模千億元以上的債券ETF近一月報酬率，規模最大的元大美債20年（00679B）報酬率有3%、規模次高的群益ESG投等債20+（00937B）報酬率0.5%、規模第3高的國泰20年美債（00687B）報酬率則有3.3%。其中00687B即將於下個月除息，今年上半年前兩次配息皆為0.34元，目前價格約32元，相較升息前的44元仍有成長空間。

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