傳軟銀沽阿里巴巴 投資者到底要有多驚?

Wendy So
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阿里巴巴 (SEHK:9988) 大股東軟銀日前宣布計劃出售410億美元資產,以提供資金回購自家股票及還債;市場盛傳阿里巴巴將成被沽資產,更把日前阿里巴巴香港股價下挫與此事拉上關係。

這究竟是什麼一回事?阿里巴巴投資者該擔心嗎?

軟銀持有阿里巴巴發行後股本25%

軟銀CEO孫正義,是早年率先睇好馬雲的「伯樂」之一,早於2000年便以2,000萬美元入股阿里巴巴,時至今日,這已成為軟銀投資組合中最珍貴的資產。

根據阿里巴巴去年上市招股書的資料,軟銀持有集團發行後股本的25%;阿里巴巴現時市值高達4,730億美元,計一計數,便知道孫正義當年的這項投資回報有多厲害,這還未計算軟銀在2016年減持阿里巴巴的得益。

究竟軟銀說了些什麼

其實整件事的焦點並不在阿里巴巴,而是在軟銀。軟銀近年投資連番跌眼鏡,WeWork一役元氣大傷,後來更被美國老牌Activist Investor (維權投資者) Elliott「看中」入股 (詳情可見「阿里巴巴投資者注意:Elliott入股軟銀」),此舉已代表軟銀很快會受壓進行重組業務,以極速提升股東回報。當時孫正義曾表示,雖然Elliott建議他沽售阿里巴巴,但他並不心急 (“I’m in no hurry”)。

軟銀於本月23日高調宣布股票回購大計,主要目的,是為了挽回投資者對軟銀的信心。計劃中,軟銀將會套現410億美元資產,以回購價值2萬億日圓的軟銀股票及償還部份債項。軟銀並沒透露將會出售什麼資產,只表示出售會在一年內執行完畢。

軟銀的策略相當奏效,回購股票消息一出,軟銀股價在23日單日飆升19%,升幅為12年之最。

軟銀會否狂沽阿里巴巴?

阿里巴巴投資者又是否需要擔心,這事將釀成一個小型阿里股災?

軟銀並沒有公布出賣資產的細節;要記住,軟銀的目標是把資產售價極大化,過早透露風聲對自己完全沒有好處。傳出軟銀會出售阿里巴巴股份,是來自彭博轉述「知情人士」消息,另加市場的合理推斷;畢竟,阿里巴巴是軟銀的黃金資產。

軟銀要變賣資產來籌集410億美元回購股票及還債,重點是湊夠錢,而不是掟殘阿里巴巴。軟銀手上除阿里巴巴之外,估值最高的資產還有Sprint、日本Yahoo和arm股份,估計軟銀的策略會偏向用較為平均的方法,陸續把部份以上資產甩手。

阿里巴巴雖然一定上榜,但與較早前Altaba減持阿里巴巴一樣,過程應不至於導致股價崩盤。根據彭博轉述「消息人士」稱,軟銀今次計劃出售140億美元的阿里巴巴股份,現時阿里巴巴 (NYSE:BABA)市值4,730億美元,就算此消息屬實,力度亦有數得計。至於阿里巴巴在香港的股價跌低於招股價176元,以近日市況看來,有沒有軟銀消息刺激,相信也沒差多少。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Wendy So(筆名)沒持有以上提及的股票。

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