五大利率敏感性標的 法人看好

黃惠聆／台北報導

美國聯準會（Fed）降息後，除債券商品因價格上揚而受益，就產業而言，法人看好科技、金融、房地產及工業，以及黃金等利率敏感性資產，若經濟成長明顯趨緩時，獲利穩健且股價合理的大型股則較具優勢。

富蘭克林證券投顧表示，依歷史經驗來看，聯準會首次降息後三個月美股及美債漲勢可期，美國經濟衰退與否將牽動股債走勢分化。基本情境預期本次將是經濟擴張的降息，有利股債市多頭延續，但須持續關注景氣走向及11月5日美國選舉發展及結果。

聯博集團成熟市場經濟研究總監Eric Winogard指出，降息是市場期待已久的動作，對各類債券是利多，降息帶動殖利率收斂，可望有資本利得空間，殖利率較高的券種還有殖利率優勢，投資時間拉長會更有優勢；對股市來說，降息對企業獲利有益，得到喘氣空間，目前股市評價回到合理區間，可逢低布局，但選股必須回歸基本面，相對看好大型股具維持企業獲利能力。

路博邁資深資產配置經理Tokufumi Kato認為，降息可望支撐風險性資產，中小型企業盈餘好轉的潛力可能意味著資金輪動將進一步轉向非大型股以及工業和房地產等較不受青睞的產業。美元走軟以及實質利率從現在開始下降的可能性應會支撐黃金等利率敏感型資產。

第一金投信強調，無論1碼或2碼降息幅度，皆有助債券殖利率下滑，債券價格上漲，但殖利率自年初已見提前反應，後續降息節奏，可望驅動市場對收益資產的龐大需求。

群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠分析，過往降息循環統計，經濟軟著陸情境下，較低利率環境有利緩解企業債務負擔並增加投資，資訊科技、工業、金融類股受惠程度可望較佳。

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