中國爛尾樓風波拖累陸股 法人：審慎樂觀看待後市

受爛尾樓事件衝擊，中國股市週線連二黑，單周下跌4.07%、今年以來下跌13.67%。法人認為，雖爛尾樓風波蔓延衝擊信心，但預料官方釋出寬鬆與補貼政策，審慎樂觀看待中國房市。

官方出手 審慎樂觀看待中國房市

關於中國爛尾樓停貸風波，富達認為，停貸建案主要是因為建案長期停工，而不是購房者的債務負擔能力不足。中國政策規定地產商於推出建案時，本來就有一定比例資金會存入第三方託管帳戶以保證交付，因此爛尾案件數應該不高，拒付貸款事件直接影響應該不高。且中國主要銀行的抵押貸款不良率僅為0.2-0.5%，實際佔比低，顯示停貸風波對金融體系的影響相對可控。

此外，中國人行不會無視這些小型銀行的流動性問題，甚至將提供協助以維持中國金融系統穩定運作，且中國官方將持續祭出相關寬鬆與房市補貼措施以穩定經濟。因此預估債券價格已反映多數風險，對中國房市維持審慎樂觀看法。

地產、金融倒 政策紅利產業續旺

PGIM保德信中國中小基金經理人張玉佩指出，上週滬深300指數重挫-4.07%，代表中小型股的中證500指數亦下跌-3.24%，不過，陸股產業表現分歧，地產與金融股深陷賣壓，然光伏、新能源、家電受惠於政策紅利的產業仍持續走高。

張玉佩表示，爛尾樓預售屋的屋主集體拒付房貸風波蔓延，再次衝擊房地產信心，目前中國監管部門已召開緊急會議以防範風險擴大，部分大型銀行則以停貸、涉及規模較小、風險可控等回應，然是否引發連鎖效應建議仍需密切觀察。

中國無法達成目標GDP已成普遍共識

至於中國經濟數據不佳，中國第二季GDP年增率僅0.4%，低於第一季的4.8%，張玉佩認為，該數據同時低於市場預期的1.2%，其中上海年減-13.7%、北京萎縮-2.9%，突顯清零政策對經濟的衝擊，市場已普遍共識年度目標達成不易，反而後續有關基建、消費等刺激政策可望更加積極釋出。

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