【Y投資風向球】日圓一度跌破150 日股基金可以買嗎?

【Y投資風向球】日圓一度跌破150 日股基金可以買嗎?
【Y投資風向球】日圓一度跌破150 日股基金可以買嗎?

市場仍在升息幅度大小的訊息中擺盪,俄羅斯與烏克蘭情勢持續惡化,戰火更為激烈。英國首相宣布辭職,創下最短命首相任期,歐洲變數仍難以化解。強勢美元下,日圓持續貶值,並跌破150元關卡。日圓大幅貶值下,日股基金可以投資嗎?

美債殖利率續升,美股小反彈

  1. 美國多家企業財報優於預期,如美銀、高盛、嬌生等,美歐通膨仍居高不下,市場鷹派升息言論加大,甚至預測11月、12月各升息3碼機率大增,美國10年公債殖利率最高衝上4.33%。但之後又有升息緩和言論,週五公債殖利率小幅回跌,收4.21%。

  2. 彭博經濟研究 (Bloomberg Economics) 模型預測,美國在未來 12 個月內發生衰退機率,可能性已達到 100% ,此前預測機率僅有 65%。近期公布房地產數據趨緩,9月新屋開工年減8.1%,成屋銷售年減1.5%,景氣表現趨緩。

  3. 本周關注焦點是9月通膨率與核心通膨率(PCE),若持續走升,可能再度帶來市場波動。上週股市波動幅度大,道瓊周漲幅4.8%、S&P500周漲幅4.6%、那斯達克周漲幅5.2%、費半周漲幅8%。短線稍有止跌跡象。

英國首相辭職,台股續探底

  1. 英國前財政部長推出減稅政策,被多方質疑後下台,新任財長韓特,幾乎撤回所有減稅計畫,並將降低公共債務,此支撐英鎊反彈。英國央行也將自11月起出售債券,縮減資產負債表,支撐英債殖利率回落。沒想到繼財長之後,英國首相特拉斯也宣布辭職,創下僅44天任期最短命首相。週五英鎊反彈收1.13。不過英國將面臨新首相誕生的波動期。最新公布英國9月CPI年增率10.1%、歐元區9月CPI年增率9.9%。歐洲央行10/27利率會議,預期升息3碼。上週歐洲股市小反彈,德股周漲幅2.3%、法股周漲幅1.7%、英股周漲幅1.3%。

  2. 日圓再創新低,兌美元最低至151.9。日本央行持續出手干預匯市,但似乎效果不佳。韓圜也維持貶值趨勢,全球晶片景氣低迷,傳三星在德州新晶圓廠計畫稍微延後。上週日經指數周跌幅0.7%、韓股持平。

  3. 台股持續下跌,金管會第三波禁空行動,除先前提高保證金成數、縮小借券賣出量之外,若個股跌幅超過3.5%以上,隔天就禁止平盤下放空。上週台積電再度跌破400元關卡,拖累大盤指數。上週外資持續賣超台股438億元,指數周跌幅2.3%。新台幣貶值,突破32關卡,收32.18。

中國新領導班就位,油價反覆震盪

  1. 中國二十大閉幕,新一屆205位中央委員中,25位政治局委員僅12人留任,李克強、汪洋等不在中委名單,習家軍占多數,習近平連任第三屆總書記,日本朝日新聞表示,「習1強時代」來臨。先前中國延後公布國內生產毛額(GDP)成長率、工業生產、零售銷售等經濟數據,市場認為擔心影響二十大氛圍。政策面中國可能放寬入境旅客的隔離限制措施,但動態清零政策不變,仍持續影響消費與生產。上週上證指數周跌幅1%、深證指數周跌幅1.8%、恆生指數周跌幅2.2%。人民幣兌美元收7.22,維持貶值趨勢。

  2. 新興市場股債市仍震盪走低,拉美股市表現較穩。印度股市相對強勁,銀行股、能源股同步走強,周漲幅2.4%。巴西通膨稍微放緩,能源、原物料股推升,上週股市強勁上漲7%,也帶動拉美股市續強。俄羅斯用無人機攻擊烏克蘭,造成基輔市多處爆炸,但因油價反彈,俄羅斯股市周漲幅6%。新興市場債仍呈現下跌走勢。

  3. 拜登政府表示將再度釋出戰備儲油 1000 萬桶至 1500 萬桶石油,以抑制汽油價格進一步上漲。雖然OPEC+積極減產,但市場也擔心經濟疲弱需求降低,油價多空訊息交雜。近月布蘭特原油收每桶93.5美元,周漲幅2%。近月西德州原油收每桶85美元,周漲幅0.4%。市場傳聞美元12月可能升息3碼,讓黃金最低跌至每盎司1616美元,但之後升息說法緩和,黃金反彈收每盎司1654美元,周漲幅0.7%。

日圓今年貶值2成,日股基金漲跌互見

最近日圓持續貶值,許多人都想趁機換日幣去日本旅遊。但此時,可以買日本基金嗎?根據過去經驗,當日圓貶值時有利於日本企業出口,通常日圓貶值時,日股會上漲。不過,今年碰到一個比較特殊的環境,就是目前全球金融市場都受到升息、通膨、擔心景氣下滑等多重風險衝擊,所以日股也同樣下跌。但相較於美股今年以來表現,道瓊指數跌幅16.5%、那斯達克指數跌幅32%,日經指數跌幅6.6%,相對跌幅較小。

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目前在台銷售日股基金,績效表現落差很大,有些近一年績效仍可維持正報酬,但有些近一年跌幅高達3成到4成。其中也與計價幣別有關,日圓計價基金表現看似優於美元計價,但其實今年以來日圓兌美元貶值近22%,扣除匯率風險後並沒有較好。

不過有基金公司認為,目前日圓已經來到近20年新低,若買日圓計價基金,未來可能有匯兌利益,而且有些日本股票從本益比、股息殖利率角度看,已經很有吸引力。不過,是否該投資日股基金,還是要回歸到基本面,明年日圓是否會反彈?日本經濟是否看好?自己是打算短期投資還是中長期配置?基金績效表現如何?最好從這幾個角度評估,再決定是否該買日股基金。

可觀察基金

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(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供