【龍頭看市場 2】高通膨正是「最好的投資時代」 資產配置首重平衡

投資人習慣從需求，卻忽略供給面的變化帶來的大趨勢。元大投顧博士顏承暉指出，從歷史經驗來看，每50年會有一次的科技創新趨勢，這些也都是最抗通膨的標的，高通膨會對景氣循環產生質變，加上低利率環境，讓景氣不容易齊漲齊跌，這時候的投資策略更需要「平衡布局」。

顏承暉指出，從股票投資來看，高通膨時代（CPI年增4%以上）的投資，大型股優於小型股，低通膨才是小型股優於大型股；而在類股部分，能源、醫療照護、必需品消費抗通膨最好，耐久性消費財則表現最差。

債券雖然不能抗通膨，那為何要債券？顏承暉表示，債券是所有金融資產中可以提供最穩定現金流的資產，幫助投資人用來平衡資產流動性，只是注意必須避開高收益、非投等債。

元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊指出，全球優質龍頭企業具備難以模仿與超越的競爭力，「漲時重勢，跌時重質」，龍頭企業往往是市場資金價值投資關注指標，股價長期領漲與恢復力有目共睹。特別是近年市場生態「強者恆強」，愈是大型、市占鞏固的企業，表現愈能抗震跟漲。

龍頭企業也有好壞之分，那應該如何挑選？顏承暉指出，第一、技術要領先，第二、需求不能依賴單一市場、要夠分散，符合這些條件的公司，才會有一定程度的韌性；第三、財務體質要好，如此才能在世界經濟衰退或陷入長期低迷的狀況時，也能度過寒冬。

元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊表示，此刻布局納入優質股債的全球平衡基金，主要是著眼於全球股債資產在拉回後，價值投資的機會來臨，其中全球百大企業在利空後的回漲表現，較中小型股更優，是彎腰撿鑽石的不二選擇；而美國十年期公債殖利率一度來到3.5%位置，提前反映美國升息預期，優質債券價格極具吸引力，透過「存好股、選好債」，創造極具韌性的投資組合。

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• Yahoo財經特派記者 李瑞瑾：生於網路世代的新媒體人，曾在2家網路原生媒體就職，主攻證券、基金等領域，用最貼近生活、時事的角度看待財經資訊，以深入淺出的方式帶讀者學習投資理財、掌握最新金融市場脈動。

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