Yahoo奇摩財經 
【聯發科破底1】法說前外資「用腳投票」 連續賣超8個交易日
IC設計龍頭聯發科（2454）即將在27日舉行首季法說會，在單季營收創新高帶動下，預期首季成績單不俗，但值得留意的是，外資法人卻在法說會前，提早減碼達8個交易日，對聯發科期待轉趨保守，聯發科今（26）日開低走低，盤中低點一度觸及825元，創2021年1月以來新低。
聯發科首季營收達1427億元，創下單季歷史新高紀錄，且遠超過內部財測預估上緣，不少投資人則納悶，業績創新高而股價怎麼頻創新低？ 其實不只投資人有如此質疑，目前連外資對聯發科展望也呈現多空分歧。
日系外資報告中顯示，分析師判斷中國大陸智慧型手機2月以來銷售狀況疲弱，而且輕零防疫政策持續，使得市場消費信心受到壓制，特別是高單價、高規格智慧型手機，今年度銷售數字恐怕很慘，擔憂聯發科5G晶片將進入降價趨勢，甚至2022財測恐怕無法達標等示警，進而也調降目標價至940元。
日系外資分析師更點出，第一季業績往往是季節性淡季，而出現反常的創新高成績，反而突顯「產業循環觸頂」警訊。
美系外資認為，5G手機晶片已由聯發科與高通兩大龍頭壟斷，且就過去經驗判斷，二大廠是否會觸發價格戰還有待觀察，預估聯發科第二季不會輕易啟動價格戰，但可能推動成本優化的中低款上陣，做好產品區隔搶市。
美系分析師則看好聯發科目前本益比僅11倍，與現金殖利率超過8％，重申對聯發科加碼，目標價則維持1280元。
聯發科布局5G領域，除了已在2021年第四季，推出高階款產品天璣9000外，今年第一季也接著推出天璣8000與天璣1300，目標就是鎖定中階規格客戶產品；據了解，目前天璣系列已導入多家手機廠商，包括OPPO、Redmi、榮耀、VIVO等，年度推出新品多有搭載聯發科晶片組。
證券分析師評估，聯發科具有其產業地位與產品競爭力，但全球經濟衝擊難以預估，預期法說會市場關注焦點，將在公司高層對於市場展望、毛利率與存貨變化、對客戶轉嫁成本與調價策略、下游庫存消化狀況以及新產品規劃等；惟法人提醒，聯發科從3月跌破季線支撐之後，月線反撐為壓，股價反彈碰到月線都過不了，就周線來看，短均線持續穿越長均線而下，顯見趨勢依然走空，操作需要小心留意。（審核：呂俊儀）
延伸閱讀
【聯發科破底2】殖利率誘人成「存股族」心頭好 今年來股東暴增8萬人
力積電小股東抱怨股價 黃崇仁：張忠謀退休時台積電股價才80多
Yahoo財經特派記者 張家豪：職涯始於工商時報證券組，擔任撰述委員，負責證券主管機關與證券市場及科技產業。後因喜愛研究工廠與產業，而親身投入企業經營。用媒體眼界看事件，PM角度看產業，提供讀者更多新聞視角。
Yahoo股市App下載：即時看盤、到價通知、最新盤勢與財經新聞一把抓！
