瑞昱Q3每股賺逾5元，可見度低＋大環境不佳，Q4營運看法偏向保守

【財訊快報／記者李純君報導】網通晶片大廠瑞昱(2379)今日召開法說會，公布第三季每股淨利5.01元的成績單，唯展望第四季，受限於經濟整體環境與國際局勢的不確定性，影響終端需求能見度，加上很多產品線在第四季是傳統淡季，遂營運上，瑞昱採取比較保守的態度。瑞昱第三季營收266.8億元，季增加1.47%、年減少10.4%，毛利率42%，雖然年減少6個百分點，但季增加0.3個百分點，終結連續多個季度的下滑走勢。單季費用92.2億元，主因研發費用增加與獎酬增加。第三季營業利益19.9億元，營業利益率為7.5%，季減少0.5個百分點、年減少6.1個百分點。

此外，第三季業外收益6.8億元，微增因利息收入，而第三季稅後淨利25.72億元，季增9.6%、年減38.9%，單季每股淨利5.01元。庫存部分，瑞昱第二季底庫存是133天，第三季底減少為111天，預期第四季持續下降，而短期目標是低於100天，至於瑞昱的代理商與客戶端的庫存，目前相當健康。

該公司也表示，雖然有部分客戶提前在第二季拉貨，但第三季表現是繼今年首季市場觸底後，呈現穩定成長的一個季度。只是從市場需求來看，能見度非常有限，加上考量半導體季節性，部分產品在第四季是進入傳統淡季，遂瑞昱公司對第四季的營運展望，持謹慎保守態度。至於第四季費用，往年第四季都是瑞昱費用的高峰，今年類似。此外，因市況不佳，瑞昱目前來自客戶端的價格壓力是大的。

產品線方面，第三季PC與非PC比重是33比67，反應非PC與電信相關產線較PC疲乏。乙太網路方面，第三季整體表現不錯，但第四季需求能見度非常有限，且基於季節性考量，預計年底需求會放緩。交換器方面，全球標案延宕，今年第四季低迷。Wifi 6端，第三季持續增加。Audio Codec，第三季PC市場增加一成，部分第三季訂單是在第二季提前出貨。電視端，第二季末第三季初達到出貨高峰。