攜手輝達，振樺電旗下瑞傳AI業務大豐收助攻毛率，明年集團營收戰新高

【財訊快報／記者王宜弘報導】IPC廠振樺電(8114)衝毛率，旗下瑞傳近年AI業務大豐收，亦打入國際一線CSP大廠資料中心戰情室管理伺服器市場，上季毛利率首度飆升到40%的水準，帶動振樺電整體合併毛利率亦以逾39%的成績，改寫集團三合一以來紀錄。法人評估，隨著終端市場庫存轉趨健康以及景氣回升，明年振樺電合併營收可望挑戰去年近120億元的歷史水準，合併毛利率從36%起跳，展現前所未久的獲利能力；而瑞傳則因成功轉型，營運起飛，傳出內部正評估重新申請IPO，不過地點可能轉向新加坡。

今年生成式AI蔚為科技產業主流，除了各一線CSP大廠針對基礎建設積極佈局之外，瑞傳也搭上這一波生成式AI商機，成為輝達(nVIDIA)GPU加速卡測試設備的供應商，去年即已開始出貨助攻業績，今年上半年雖受不景氣壓抑，但下半年開始有機會逐漸升溫。

此外，瑞傳亦與輝達攜手搶攻AI智慧醫療商機，拿下兩大美系智慧醫療客戶的手術室高階電腦設備訂單，成功將AI應用落實在智慧醫療產業。據估計，與AI相關的業務至今已佔瑞傳個體業績比例4成左右，佔振樺電整體集團業績的比例也有25-30%，成果豐碩。

而瑞傳在美系一線CSP大廠的業務也是近年高成長引擎之一，主要出貨資料中心戰情室管理伺服器。此產品雖未搭載GPU，非定義上的AI業務，但亦為毛利率相對較高的產品線，配合低毛利的網通等代工業務策略性的降低接單，近年瑞傳產品組合明顯改善，拉動個體毛利率從2017年合併之初的25%，到了今年第二季，已來到40%刷新紀錄。

在O2O智慧零售業務方面，看好POS換機潮可望在明年展開，加上旗下美商KIOSK佈局遠端監控、遠端維運市場逐漸收割，政府、大型企業標案陸續入袋，法人評估O2O業務下半年開始即有回升力道，明年更將展現成長動能，整體集團合併營收力拚去年高峰。

毛利率方面，事實上，振樺電上半年雖然業績衰退，但受惠產品組合改善，合併毛利率達37.87%，創下三合一以來新高紀錄，其中，第二季毛利率更衝高到39.05%，刷新紀錄；明年隨著業績回升，產品結構向好，合併毛利率可望穩定維持在36-40%高檔。