個股：全家(5903)投資自設福比麵包廠，預計明年2月投產

【財訊快報／李娟萍報導】全家(5903)投資自設福比麵包廠，預計明年2月開始投產，並將逐減少來自外部供應的麵包量，2018年有可能承接非全家訂單。

未來全家的麵包種類可望更多樣化，有助於提升產品單價，亦可帶動咖啡及其他飲料銷售，進而提升全家鮮食比重目標。

法人預期量產初期良率將較低，明年上半年福比廠可能成為全家獲利的負面因素，2018年才有機會顯現投資效益。

法人指出，全家明年有多項成本壓力，包括自明年起，基本工資從120元一小時漲到133元一小時，估計2017年人事成本將增加3,000-4,000萬元。全家2017年將更積極推出新品，因此，將再度調高對加盟主新品銷售損失的補貼，估計補貼金額將較2016年增加5,000至6,000萬元。

菸捐可能提高的政策，雖對全家銷售香菸的單位毛利金額不會有影響，但毛利率可能下降，且菸價調漲極有可能減少購買量，也是全家2017年獲利成長的負面因素。

法人指出，2017年全家營收最大的成長動力，在於店數增加及推出新品。福比麵包廠的投產可望帶動長期效益，但初期將是獲利的負面因素，此外人事成本增加、激勵加盟主推動新品的補貼增加，將使全家2017年營利率下滑。