《半導體》Q3毛利率止血？聯發科明法說揭曉

【時報記者施蒔穎台北報導】聯發科第3季法人說明會將於明(28)日登場，儘管前3季營收因OPPO、Vivo等大廠拉貨強勁表現亮眼，但自去年第4季毛利率宣告失守4成後，今年第2季已降至35.2%，不僅屢創新低，也是連10季走跌，呈現營收創新高但毛利率卻創新低的局面，近期聯發科順利打進三星供應鏈，對於第4季毛利率和營收是否有幫助？第3季毛利率能否在35%以上止血，答案將於明日揭曉。

今年三星最新入門款智慧手機—Galaxy Grand Prime+採用聯發科 (2454) 的MT6737處理器，現已在俄羅斯開賣，聯發科不僅成功打入三星手機供應鏈，且未來有機會奪下三星中低端產品線更多訂單。法人分析，聯發科已流失部分OPPO、Vivo訂單，儘管順利打進三星入門低階機種，但對於整體營收貢獻不大，且在毛利率的提升上更無太大幫助。

聯發科一直無法打入蘋果和三星的供應鏈，而近期首度接到三星訂單，並於本月正式出貨。對於三星而言，除了搭載自家的Exynos處理器之外，還會採用高通Snapdragon系列處理器，這次三星最新入門款智慧手機型號為SM-G532F，所採用的是聯發科1.45GHz四核心處理器—MT6737。

聯發科順利打入三星供應鏈為好消息，不過，將三星的高、中、低階機種攤開來看，高階機種Galaxy Note 5、S7 edge和S7採用三星處理器，Galaxy Note 4、Note 3則採用高通Snapdragon處理器；中階機種包括Galaxy A8、A5、J7 Prime和J7採用三星處理器，而Galaxy J5和4G平價入門機種GALAXY J3則皆採用高通Snapdragon 410處理器。

以上列舉11款三星高、中、低階機種觀察，即使聯發科未來可取代高通在三星低階款機種的處理器供應，對於整體的營收貢獻效益不大，且低端機種的處理器毛利較低，對於毛利率的拉抬並無太大助益。

聯發科9月和第3季合併營收雙雙刷新歷史新高紀錄，但聯發科兩大客戶OPPO及VIVO因補貼方案改變，將旗艦機種轉用高通晶片，儘管近期接獲三星入門低階機種，營收可望因此小幅提升，但毛利率恐因三星而拉低。

受晶圓產能吃緊影響，聯發科第3季營收雖創下歷史新高，但僅低空飛過原先預期的財測，聯發科副董事長暨總經理謝清江先前曾表示，第4季難逃傳統淡季束縛，業績將較上季下滑，加上競爭激烈，毛利率仍有下修壓力。

聯發科將於明日下午舉行第3季法說會，三大法人近五個交易日買超192張，外資近五個交易日買超178張，在法說會前夕今日盤中股價小幅下跌約0.5%。