港股盤前─只是初步支撐 或進一步尋底

鉅亨網新聞中心

美股周三(11日)跌逾200點，港股周四(12日)終於失守20000點大關，亦是恒指2個月以來，首次重見「1」字頭收市。市場氣氛低迷，對沖基金經理巴斯(Kyle Bass)更落井下石，直言香港的經濟情況較1997年金融風暴時更差，而香港樓價更是自由落體(free fall)，即是毫無承接力。巴斯更唱淡中國經濟，認為中國經濟將會硬著陸，在中國市場投資，要有虧損30%至40%的心理準備。

在一片唱淡聲之下，加上美股轉弱，港股受到拖累，更無力反彈，恒指高開45點之後，很快便掉頭向下，一度挫192點，收市報19915點，跌139點。國企指數收市報8413點，跌29點。大市成交縮減至539億元(港元，下同)，是接近一個月以來最少。A股表現各異，滬指微跌1點，報2835點，深成指升15點，收報9796點。

個別股份方面，港交所 (HK-0388) 季度業績未有驚喜，收市報181.6元，跌2.3%，其做空比率高達43%，是兩個半月以來最高。香港樓價遭巴斯唱淡，地產股亦受壓，恒基地產 (HK-0012) 跌逾2%。

中國建築 (HK-3311) 向同系中國海外 (HK-0688) 收購灣仔物業，同時向母企中國海外集團配股，中國建築股價應聲大跌，收報10.34元，挫9.1%。至於中海外則收報22.15元，無升跌。

《星島日報》引述耀才證券研究部經理植耀輝表示，港股即使跌至19500點，也只是初步支持，如果A股以及外圍股市繼續動盪，港股相信還要進一步尋底。

另一方面，中國銀行 (HK-3988) 公布，分拆中銀航空租賃在主板上市，每股招股價42元，集資最多87.45億元。中銀航空租賃擬發行2.082億股，新股及舊股各佔一半，合共佔其已發行股份總數30%。若超額配股權悉數行使，發售股份數目將增至2.394億股，中行出售舊股佔已發行股份總數增至34.5%，市值將達291.48億元。

踏入5月，港股的走勢明顯轉弱，投資者普遍擔心港股市場今年會否出現“五窮六絕七翻身”走勢。

中證網報導，恒指轉差，大陸經濟低於預期是其中一個重要因素。踏入5月，大陸公佈了一系列的經濟資料，雖然官方製造業PMI仍守在50之上，但4月財新中國製造業PMI為49.4，低於預期的49.8，也低於上月的49.7。

此外，香港經濟轉差也是主要原因之一。香港政府統計資料顯示，3月份零售銷貨額較去年同期下跌9.8%，連跌13個月，並創下1999年1月以來最差紀錄，其中珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物銷貨價值大跌逾2成；以今年首季計，整體零售銷貨額比去年同期下跌12.5%。香港零售業之差，也反映在近日公佈業績的香港零售股中，同時也對經營購物商場的企業構成壓力。令人最擔心的是，零售行業的不景氣，或會傳導到其他行業，影響其他經濟環節及資產市場的表現。

國際方面，英國將於6月23日舉行公投，決定是否脫離歐盟，相信結果會左右歐洲的政治和經濟環境，也會為投資市場增加不明朗因素。在此之前，美聯儲將於6月15日議息，目前利率期貨交易反映投資者預料6月升息的概率只有4%，96%的概率是維持利率在0.25%至0.5%的區間。然而，在議息之前，全球投資者都關注美國經濟表現，試圖通過不同的經濟資料去解讀美國經濟的最新情況，並猜測美聯儲的政策動向。這將會為市場帶來不確定性，並為市況帶來波動。

總體而言，大陸經濟增長放緩，加上香港零售行業急速下滑，以及歐美市場等不明朗因素，將為恒生指數帶來負面衝擊。恒生指數從2月12日的低位18278點上升，升至4月28日的高位21654點後回軟，期間累積升幅達3375點，幅度18.47%。以黃金比率去分析，若此次調整的幅度為早前升幅的0.236倍、0.382倍、0.5倍、0.618倍及0.764倍，則恒指的調整目標分別為20857點、20364點、19966點、19568點及19075點。配合目前市況去分析，恒指在20000點糾纏，料19966點會是一個重要參考，若失守的話，很有機會下探19568點或更低水準。

雖然港股市場看似危機重重，但「深港通」的預期有可能成為支持港股反彈的一個利多因素。若深港通推出，由於深港兩地的地理位置較近，有助增加深港兩地的交流，包括人流、物流、資訊流及資金流等，促進兩地的經濟發展。