【統一證券晨訊】反彈力道有限 謹慎保守操作

日期：2018年 9月20日

※盤勢分析

反彈力道有限、謹慎保守操作

※昨日盤勢

受到美國四大指數上漲激勵，昨日台股以上漲48點至10808點開出後，在重量級權值股台積電、鴻海、可成、聯電、南亞科等支撐下，指數震盪上揚，向上突破季線、半年線與年線至最高10882點；但是由於上檔賣壓沉重、成交量能不足，導致反彈力道有限，尾盤指數再度跌破季線與半年線，終場以紅K棒作收。觀察盤面變化，電子、傳產與金融則分別上漲0.75%、1.2%與0.78%。在次族群部份，油電燃氣、水泥、汽車表現相對強勢，分別上漲3.27%、2.23%與1.75%。終場指數上漲97點，收在10857點，成交量能為1279億元。

※資金動向

三大法人合計買超131.22億元。其中外資買超106.59億元，投信買超0.88億元，自營商買超23.94億元。外資買超前五大為台積電、中信金、永豐金、開發金、富邦金；賣超前五大為新光金、玉山金、中環、華邦電、元大金。投信買超前五大為亞泥、大成鋼、遠東新、兆豐金、台表科；賣超前五大為嘉聯益、智邦、錸德、穩懋、台半。資券變化方面，融資減6.55億元，融資餘額為1605.83億元，融券增1.6萬張，融券餘額為45.47萬張。外資台指期部位，淨多單增加4258口，淨多單部位28,886口。借券賣出金額為44.9億元。類股成交比重：電子71.64%、傳產22.75%、金融5.61%。

※今日盤勢分析

美中貿易摩擦持續擴大恐成持久戰，造成全球金融市場動盪不安，而且後續可能延燒到蘋果產品之銷售，將不利國內蘋概股營運表現，加上台股技術面偏弱，台股近期表現堪憂。對於台股後市行情，分析如下：

第一、國際股市部分。美中貿易戰不僅是近期最大系統性風險，更有時間拉長跡象，美國於9/17宣布將於9/24正式對2000億美元中國進口商品課徵10%額外關稅，且自2019/1/1提高至25%。而中國國務院則於9/18宣布將於9/24開始對600億美元美國進口產品課徵5~10%關稅；雖然市場因為稅率低於預期而以偏多解讀，但是卻忽略此稅率隨時都可能提高、美國可能再針對2670億美元中國進口品加徵關稅，由目前雙方強硬態度研判，此次貿易摩擦恐將演變成長期抗戰，不利國際股市表現。

第二、雖然9/24實施之2000億美元關稅商品清單移除了「無線設備」，蘋果Apple Watch和Air Pod幸運逃過一劫，但是如果美國課徵下一波2670億美元關稅，包括iPhone在內的所有蘋果產品皆無法倖免，而且若未來貿易摩擦引發中國民族主義升溫，抵制美國產品，將不利蘋果產品銷售，由於蘋概股如台積電、鴻海、大立光、可成、和碩等皆為國內重量級權值股，相關個股走弱勢必壓抑台股表現。

第三、技術面觀察。雖然台股指數昨日強勢向上突破年線，但是成交量能持續偏低，宜以跌深反彈視之，而且季線、半年線之上檔套牢賣壓沉重，在成交量能有效放大之前，預期短線上指數將呈現反彈震盪整理格局。

第四、盤面觀察。由於美國制裁伊朗石油出口、沙烏地阿拉伯官員暗示對80美元的油價感到放心，帶動近期國際油價走強，激勵台塑化漲逾3%，台塑、南亞、台化、中石化亦收小紅；被動元件依然積弱不振，指標股國巨與華新科皆在尾盤重挫逾4%，拖累禾伸堂、日電貿、智寶、鈞寶等尾盤亦接連下殺。

※投資策略

雖然昨日台指期拉高結算、指數向上突破年線，但是宜以跌深反彈解讀，因為美中貿易戰火擴大、國內蘋概股營運風險倍增、台股成交量能偏低、指數上檔壓力沉重，預期台股短線上將呈現弱勢震盪整理格局，建議謹慎保守操作。