Vanguard示警BOJ債券政策若令人失望，日圓兌美元恐跌至170

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，知名基金管理公司Vanguard方面認為，日本央行本月如果調整政策，但未能帶動該國債券殖利率上升，日圓兌美元將會面臨跌向170日圓的風險。這將是日圓兌美元在最近幾天跌破161日圓（自1986年以來未見的水準）後下一個重大里程碑。日圓今年下跌12%，令日本面臨干預市場以支撐日圓的壓力，日本央行可能也得削減購債的規模。

移除債市支持措施將推高日本殖利率，使其更具吸引力，並有助於吸引投資流入日圓。Vanguard國際利率主管Ales Koutny表示，雖然日本央行承諾，將在7月31日的會議上公布削減每月6兆日圓（370億美元）購債計畫的細節，但小幅削減只會令市場失望。

Koutny在倫敦辦事處接受採訪時表示，如果在7月的會議上，日本的國債購買量僅降至5.5兆日圓，甚至每月5兆日圓，市場可能會再次將美元兌日圓推向170。他和越來越多投資者都預期日圓將跌至這一水準。

減少購債和升息的預期已提振今年日本的殖利率，10年期殖利率上升約40個基點至1%以上。但外界預期未來的政策只會循序漸進，使得日本殖利率遠低於其他市場，不利日圓的走勢。

Koutny表示，日本央行下次會議因而更加重要，他認為，日本央行應該採取大膽出擊，減少購債並再次升息。但接受調訪的經濟專家中，只有三分之一預計日本央行將同步採取這兩項行動。他表示，如果央行在這兩方面中的任何一個令人失望，那麼美元兌日圓匯率只有走升一個方向。

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