日圓走勢2關鍵 日圓續貶…下一步聚焦美PCE、日銀升息

黃于庭、黃有容／台北報導
圖／本報資料照片
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日圓兌美元持續維持貶勢，公股銀行認為美日利差是影響匯價主因，外銀則分析，從過去一年半的波動看來，日本政府出手干預的時機點，可能會是日圓貶值到接近164左右，但外國直接投資資金持續流出，讓干預效果恐不如預期，影響日圓的關鍵數據是美國7月下旬的PCE及日本央行最快於7月升息。

公股銀指出，現階段美日間的利差仍是推升匯價持續走揚的主因，加上美國聯準會對降息及日本央行對於升息皆仍透露謹慎態度，在兩國貨幣政策維持下，支撐美元兌日圓維持高位，預估短期震盪偏升。

渣打銀行分析，雖然日本當局已言明會在必要時進行市場干預，但目前的匯率波動幅度，可能尚不足以引發立即政策行動。回顧過去一年半的市場變化，美元兌日圓在28天內的最大波動幅度為9.4日圓，而現階段最新走勢波動約為6日圓，預期若日圓匯率接近164，日本政府可能考慮進一步干預，但這種干預措施是否能夠持久也存在不確定性。

星展集團認為，日圓疲軟的根本原因，隨著美日利差趨於平穩，投資組合流出明顯放緩，投機性日圓空頭部位也因日本在4月～5月的干預行動而受到抑制，這使得外國直接投資資金持續流出，成為今年日圓疲軟的最大推動因素，也因此即使日本央行近期承諾將減少購債規模，並有望在7月公布更多政策細節，但日圓的反彈仍然不顯著。

公股銀表示，據日本最新經濟數據，包括燃料價格上漲、日圓疲軟提高進口成本，東京6月核心CPI年增率上升2.1％，升速加快、也高於預期，回到日本央行目標上方，市場持續預期日本央行最快7月將升息，縮減美日利差。

另一影響日圓的關鍵，渣打銀行強調，美國PCE指數是美國聯準會監控通膨的重要指標，若數據續走軟，可能會讓美元承壓，進而影響到日圓的匯率，並減少日本當局進行干預的必要性。

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