《DJ在線》缺櫃舒緩+新動能，健身器材雙雄拚明年再成長

MoneyDJ新聞 2021-10-01 13:12:45 記者 蕭燕翔 報導

受到缺櫃與商用客戶復甦漸進影響，健身器材雙雄喬山(1736)與岱宇(1598)營運不如市場年初預期，不過第四季旺季若有缺櫃舒緩與傳統旺季加持，營運還是會達全年高峰；展望明年，兩家公司都有新營運模式的挹注可期，並預期會在新一波破壞式重建下，取得更大市占率的板塊。

喬山今年前8月營收年增16%，岱宇則成長三成，但第三季各月的營收年增率都較上半年壓縮。且除營收面，因貨櫃、原物料等成本高漲，多少也侵蝕各廠毛利率，上半年兩家廠商繳出的獲利成績，多數也不如市場年初預估。不過兩家廠商強調，第四季仍是全年最高峰，營收至少逐月成長到第四季中前逐月成長可期。

不過，展望明年，喬山與岱宇看法都偏正向。原因包括缺櫃舒緩及新動能挹注，在缺櫃部分，多數供應鏈預期，隨中國限電停工、製造業出口的需求將在第四季中後逐步趨緩，貨櫃緊繃狀況會緩步改善，明年缺櫃問題應可舒緩，因運送導致訂單無法交貨的缺口將收斂。

在新動能方面，岱宇從家用市場出發，新的嘗試是入股美國線上健身軟體廠商Studio，未來旗下Solle品牌產品將完整內建線上APP，該APP創始初期高峰會員達2萬人，但後因軟體研發與行銷支出限制，目前會員數約6千餘位。公司預期，未來在Sole品牌全面搭載該App後，將製造硬體與同業的差異化，並增加使用者忠誠度，長期而言，將可有器材銷售與App分潤的收入。

另外，岱宇因近年在亞馬遜、Dicks等通路的滲透率加深，也已是沃爾瑪、Costco的電商供應商，今年第四季起會有在實體通路的首批試單交貨，未來若擴及兩大實體通路的實際店面，一年又會多出幾萬台的器材銷售需求。

至於喬山，這幾年在歐美連鎖健身房已打出名號，在全球商用排名也已躍升至龍頭，利用該優勢，公司今年也正式接獲連鎖健身房主力客戶切入家用市場的新訂單，開拓「B2B2C」的新商業模式，今年8月已有首批量出貨，全年應可多數數萬台的家用器材交貨，未來若該健身房客戶擴大其在會員滲透率或對外擴張，喬山將成為其在家用健身器材的主要供應商，成為明年家用的成長主力。

法人預期，喬山明年靠家用與商用的雙向增長，營收維持雙位數成長可期；岱宇也預期，缺櫃的遞延訂單將逐步交貨，明年第一季預期不淡。

喬山總經理羅光廷也認為，全球健身器材產業歷經疫情調整後，是破壞式的重建，因集團已做好基礎建設，未來五年應該都可期待。

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資料來源-MoneyDJ理財網