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《DJ在線》從友達現金減資看顯示技術的未來
MoneyDJ新聞 2022-03-29 08:49:33 記者 許曉嘉 報導
面板大廠友達光電（2409）和群創光電（3481）去(2021)年雙雙大賺讓投資界驚豔，不過短短兩個月，友達3/28就宣布3年股東報酬計畫和現金減資20%決議。同一時間，友達旗下轉投資LED大廠富采（3714）公告辦理現金增資發行私募普通股7000萬股，連群創光電（3481）都跑來認購。
承諾穩定配息，安定長期股東信心
從正向角度來看，友達提出的3年股東報酬計畫，有助於安定長期股東的信心。畢竟過去面板產業景氣波動劇烈，面板大廠經常在大賺幾季之後，就來個大虧幾季、甚至幾年。
如今友達承諾接下來3年都有相對穩定的現金可以配息，以目前股價來看，對於長期投資人或大戶投資人來說，算是定心丸，至少不用急著亂賣。
現金減資引起揣測，TFT LCD面臨轉折
現金減資引發的各方揣測就比較複雜。如果是業務還在快速成長的公司、或是像面板廠本身過去在景氣擴張階段，大幅現金減資這個動作通常不太會被考慮到。換言之，現金減資有時被解讀為產業高峰已過。
不過，以友達目前的股本資本額和業務規模來看，若是公司有能力在未來以較小的資本額就能做出跟現在相比不會較差的成績，那麼適度縮減資本額、退還一些現金給股東，好像情況也沒那麼緊張。
根據友達最近的資本支出規劃，公司預計2022年資本支出將提高到450億元，部分是2021年有些支出遞延到2022年付款，還有台中后里新8.5代廠一案，預計將投入1000-1500億元資本支出，會慢慢開始投入。
友達預計台中后里8.5代新廠係以a-Si技術為基底、搭配LTPS製程，初期規劃投片量為12萬片/月，推估可能2025年投產。外界推測未來Micro LED背板可能需要更多高階LTPS面板。
富采現增私募順利，友達/群創同參與
最近大型企業流行起現金減資，然值得注意的是，正當友達在辦理現金減資之際，友達旗下轉投資LED大廠富采，卻在同一天公告了辦理現金增資發行私募股票的籌資案。
富采是目前品質最穩定的Mini LED供應商之一，亦為最早供應Mini LED背光給蘋果使用的LED大廠。這次參與私募的廠商除了原本的大股東友達，連群創也以策略投資跑來參一咖。雖然群創獲得認購數量不多僅2750張。
依富采私募發行新股後之股本計算，群創經由這次參與私募可取得持股比例為0.36%，連同子公司群怡投資持有約954張、持股比例約0.13%，總計持有富采約0.49%，但仍可嗅出Micro LED技術有多吸引人。
富采這次辦理私募現增的資金用途，就是要用於興建Micro LED專用6吋晶圓廠、購置磊晶製程及晶粒製程相關設備等資本支出。
Micro LED優點多，應用前景旭日東昇
Micro LED為自主發光技術，與OLED比起來，Micro LED耐用耐操，還兼具低功耗、高亮度、廣色域、高對比、體積小、輕薄節能等等許多優點，被看好未來在許多顯示器應用領域將可大展身手。
相較於目前以TFT LCD顯示技術面板為主要產品項目的友達打算現金減資20%，正在大量供應Mini LED給各大品牌客戶的富采，在與供應商通力合作下漸漸找到巨量轉移製程突破點的Micro LED，簡直是旭日東昇。
目前中國大陸面板企業全球市佔率已達5成之多、成為全球最大TFT LCD面板供應國，台灣面板產業若繼續糾結於TFT LCD確實不易，若想在新一代顯示技術保持競爭力，能否在Micro LED搶得先機或為重要關鍵。
友達今年現金配3元，其中2元為現金減資
為了安定長期股東的持股信心，友達一方面提出3年股東報酬計畫，預計自2022年至2024年將配發股東報酬總額不少於557.7億元，其中2022年配發288.2億元，其餘於2023年及2024年配發。
也就是說，接下來3年不論友達股價怎樣，股東只要抱得住，至少都能領到這三年總數約每股配發5元多的現金。但要注意的是，2022年所領到的3元現金，包含了每股1元現金股利與現金減資每股2元。
友達承諾將會先發股息、再辦現金減資，有意參與配息的股東們應進行全盤考量並留意後續公告。
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資料來源-MoneyDJ理財網
