黃仁勳：通用電腦時代終將結束

輝達執行長黃仁勳11日於舊金山出席高盛舉辦的研討會，與高盛執行長蘇德巍（David Solomon）暢談他的創業心路歷程，他並表示，輝達從繪圖晶片公司一路發展成今日的AI處理器大廠，始終秉持同一個信念，那就是「通用電腦的時代終將結束」。

黃仁勳11日對談受到投資人關注，因為今年6月輝達股價創新高以來，股價已下跌22％。這段期間先是傳出Blackwell工程問題恐導致延後出貨的消息，接著輝達又面臨美國反壟斷調查，可謂屋漏偏逢連夜雨。

8月底輝達財報發布後股價不見起色，儘管年初以來漲幅仍舊高達124％，但投資人急欲聽到利多消息，而最能扭轉輝達基本面的消息無疑是關於新一代處理器Blackwell。

輝達先前表示Blackwell遭遇生產問題但已修改設計，預計將為今年度第四季（明年1月底止）帶進數十億美元營收。這番預期能否實現要看Blackwell是否如期出貨，但投資人還關心另一個問題，那就是Blackwell成本問題，因為這攸關輝達整體毛利率能否恢復成長。

輝達在8月底發表的上季（5至7月）財報雖然營收、獲利優於預期，但毛利率卻降至75.7％。更糟的是，輝達預期本季毛利率進一步降至74.4％至75.0％範圍，並表示今年度毛利率可能落在75％。

去年AI需求爆炸性成長讓輝達晶片一片難求，價格一飛衝天，整體毛利率從去年初的66.8％一路擴大至今年度第一季（2至4月）達到78.9％高點，不料上季一口氣降至75.7％，財測讓投資人更加擔心輝達已過高速成長期。

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