高盛金融狀況指數顯示美國利率沒有大幅走高的本錢

MoneyDJ新聞 2015-12-08 10:25:50 記者 賴宏昌 報導

彭博社報導，高盛(Goldman Sachs Group Inc.)自行編製的「高盛金融狀況指數(GSFCI)」雖已脫離今年迄今高點、但仍處於2010年以來的相對高檔。高盛經濟學家Alec Phillips指出，金融危機過後包括第三版巴塞爾協定資本適足率、伏克爾法則等一連串金融監管規定是導致GSFCI走高的主要原因。高盛預估這將使得均衡實質聯邦基金利率最終將停留在1-2%區間、略低於歷史平均水準。

GSFCI是下列變數的加權平均值：10年期美國公債殖利率(權重為36.5%)、BBB等級非金融債券與10年期美國公債的殖利率差距(29.7%)、泰德價差(3個月Libor與T-Bill的利差；TED Spread；15.8%)、高盛貿易加權美元指數(7.9%)、聯邦基金利率(5.5%)、標準普爾500大企業平均本益比(4.7%)。

芝加哥選擇權交易所(CBOE)SKEW指數(俗稱：黑天鵝指數)7日上漲0.46點、收136.77點。值得注意的是，黑天鵝指數10月12日收盤價(148.92點)創1990年1月開始統計以來最高紀錄。根據CBOE的定義，SKEW指數如果是100、代表爆發極端尾部風險事件的機率小到可以忽略的地步；115代表發生黑天鵝事件的機率為6%；135代表機率升高至12%。

華爾街日報報導，信評機構穆迪(Moody`s Investors Service)在今年8、9月總計調降108家美國非金融企業的信評、創2009年5-6月以來新高。此外，今年1-9月遭信評機構標準普爾降評的美國企業總計達297家、創2009年以來新高。標普指出，大約有三分之一遭降評企業是屬於石油、天然氣等原物料相關產業。

最大規模垃圾債券ETF「iShares iBoxx $高收益企業債ETF(代號：HYG.us；見圖)」連續第4個交易日收低，7日下跌0.70%、收82.08美元，創2011年10月5日以來新低。

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