風險性資產波動高 善用投等債避險

巫其倫／台北報導

經濟成長疲軟、股市倉位擁擠與評價過高，以及美國大選所帶來的不確定性等，導致風險性資產後市波動度高。法人表示，投資等級債在風險性資產波動時，表現相對平穩，加上美國聯準會9月降息機率大增，有機會逆勢上漲，建議現在可加碼布局投等債基金。

瀚亞投資優質公司債基金研究團隊表示，市場存在諸多波動因子，雖然股市長期向上動能仍存，但預期短線波動將更加頻繁發生，且無法預期VIX指數能一直維持平穩到年底；今年來股市面臨的兩次回檔修正，投資等級債的表現皆相對平穩，在風險性資產面臨修正時，投資等級債能提供投資組合較穩定的功用。

聯準會主席鮑爾在全球央行年會發表談話表示，通膨進展方向明確，是時候該調整政策。根據利率期貨顯示，9月降息1碼可能性持穩，全年也有4碼的降息機會；降息也將有助於債市表現。

台新美國20年期以上A級公司債券ETF（00942B）研究團隊指出，在預期美國將降息下，投資人將資金轉向債市，尤其長天期債券受惠降息相對大，成為股市大幅震盪下的資金避風港。長天期債券存續期間長，對利率敏感度更高，未來若市場利率走低，相對短天期債券具資本利得優勢，美債受惠降息程度又最為顯著，建議優先布局美長天期投資級債ETF。

A級債券信用品質較高，在景氣循環變化中，能以較低風險參與市場目前較高的殖利率水準。目前美國信評A級公司債券正處於歷史少見的大幅折價位置，折價幅度約達2成，現在正是債券相對便宜的絕佳時機。

PGIM美國公司債基金產品經理林芷麒認為，因降息鎖利需求，今年來美國投資級債資產獲得1,597億美元資金挹注，高於前年和去年度流入規模。

統計美國投資級債信評上調與下調的比率，上半年達到創紀錄的5.2倍，第二季有1,940億美元被調升信評，其中1,840億美元在美國投資級債內被調升，100億美元是明日之星；雖有140億美元投資級債券被下調評級，但並沒有出現墮落天使，反映出美國投資級債信評表現仍相對正向。

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