《電子零件》國巨滿身亮點 高盛喊840元

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【時報-台北電】高盛證券指出,國巨(2327)掌握車用與5G成長動能,一步一步從商品化MLCC製造商,轉型成為一站式購足被動元件業者,把推測合理股價升至840元、僅次摩根大通的880元;摩根士丹利證券則看好功率半導體合晶,再度調升合晶股價預期至81元,列為族群投資首選。

高盛證券指出,短線來看,國巨受惠定價環境健康、產能利用率穩健,毛利率強勁擴張將是市場驚喜來源,研判第二季財報會讓市場耳目一新。

將時間拉長,則國巨利多題材更豐,高盛分成三大領域說明:一、汽車晶片供應短缺可能開始緩解,車用電子、電動車下半年起需求增溫,因車用已成國巨目前第二大的終端應用市場(首季營收占比20%),當車用與電動車需求未來幾個月至幾季期間重燃熱度,不只提供國巨股價上攻動力,亦能維繫MLCC、晶片電阻、鉭質電容的需求。

二、在電競PC與筆電季節性需求外,智慧機受惠蘋果、Android陣營動能可望自第三季起回升,將使國巨的產能相當緊張,MLCC與晶片電阻產能利用率達九成以上,鉭質電容產能利用率滿載。三、來自毛利較高的鉭質電容貢獻度提升,優化國巨產品組合,同時,在5G、電動車、車用需求推升下,MLCC與晶片電阻漲勢健康。

外資預期,國巨2021年每股純益將大增七成以上,來到47.87元,2022、2023年分別跳增至61.56與71.95元,強勁動能不見放緩。

摩根士丹利在大中華功率半導體族群中,共開啟六檔個股基本面研究,合晶是最優先建議客戶投資對象。

摩根士丹利證券提出,合晶專注重摻(heavy doping)矽晶圓,全球市占率高達30~35%,客戶多來自IGBT、MOSFET等功率半導體領域,最能受惠功率分離元件需求拉升趨勢。另外,合晶有逼近五成營收來自車用領域,在車市復甦與產業升級環境中,合晶可說是貨真價實的車用概念股,題材利多充足。

外資評估,合晶2021年每股純益2.12元,2022年直接翻倍至4.25元,2023年再成長至5.12元。(新聞來源:工商時報─簡威瑟/台北報導)