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雞蛋不放同一籃子！資產配置分散風險很重要
理財專欄作者：黃逸強
最近國內金融市場真是事多，先是爆發理專盜用客戶資金，又有勞動基金運用局（勞金局）人員涉嫌配合操縱股票，圖利特定人士。真是道義放兩旁，利字擺中央，疫情不管它，大家都在向錢衝。
資產配置分散風險
適逢12月初要公布勞動基金前十月的操作績效，慘賠418.8億元這數字太難看了，勞金局為了平抑外界質疑炒股事件與績效，提前發布11月份成績，初估賺了2300億元。是醜媳婦難以見公婆，美媳婦趕快先露臉的意思嗎？
表面上雖是轉虧為盈，但若相較於大盤漲了14.38%，勞動基金的績效還是落後一大截。勞金局官員趕緊出面說明，勞動基金的投資運用是多元配置，均衡布局在國內、國外不同種類金融商品，不能只與台股單一商品做比較。
這裡要說句公道話，勞動基金規模4.45兆，資料顯示有四成多的資金自行操作，分散在短期票券、公債、公司債、股票及受益憑證，還有銀行存款。其中國內股票部分佔比不高，就算加上委外代操股票也才不過佔整體基金的二成多。截至10月底止，國內股票投資方面，其收益率為8.3%，優於同期台股的4.58%，成績不錯只是比重太低，績效無法顯現。
雞蛋不要放同一個籃子
績效不彰的另一個原因是美元貶值，年初以來至今美元貶了4.5%，勞動基金有一半投資國外商品，若全部以美元持有那就慘了，什麼都不做就要賠近千億。
資產配置是必要的，有保守型、穩健型及積極型各種組合，不可能所有資金投入股票市場，但太過於保守也不行，專家建議可用「股六債四」的比例操作。樂觀的想法是，或許勞動基金之前是這種比例，隨著股市的不斷創高，基金開始調節，現在的股四債六配置是預防市場未來的震盪，是這樣嗎？
當前複雜的環境，風險與機會並存，資產配置之目的是分散風險，在空頭市場可以減少虧損，在多頭市場就會降低獲利。股市從雷曼金融風暴後的低點起，連續走了十二年的多頭，投資人的心態從開始的有點怕，到後來的不怕，到現在台股屢創新高，投資人瘋狂了。
當投資人不怕的時候
今年投資人累計開戶數已衝過2000萬戶（台灣人口2356萬），新增開戶數正式突破百萬大關，締造近年罕見紀錄。很多股市小白進入市場，加上盤中零股交易上線，讓股市增添柴火愈燒愈旺。之前有位老手說他不怕漲不怕跌，最怕的是「當投資人不怕的時候」，現今台股站上萬四、挑戰萬五，這裡算是高點嗎？
台股一直漲，之前的空頭認賠回補，空手的也忍不住入市搶錢，現在的操作策略是拉回敢買就會賺錢。當大家都在賺錢就會比誰賺的多，輸給大盤就是遜，沒錯，目前就是這種狀況。誰管你勞動基金賺了2300億元，績效輸給大盤就要檢討。
巴菲特有句名言：「在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪」。現在的股市需要恐懼嗎？還是管它的先搶先贏，或是做一些調節分散風險。
投資人現在有幾種選擇，一是使用融資和它拚了，或是現股滿檔放手一搏，還是保留一些現金以防萬一。兩軍對陣要贏在攻擊，但也不能輸在防守，在股市裡你想賺別人的錢，別人也想賺你的錢。
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