雙鴻暴力上修明年水冷業務佔比，跨UQD市場，股價漲停再見700元大關

財訊快報

【財訊快報／記者王宜弘報導】散熱模組大廠雙鴻(3324)大幅上修明年水冷業務佔比至45-50%，遠超外界預期，且跨入水冷快接頭(UQD)市場送驗中，整體接單實力再提升。在利多消息激勵之下，雙鴻週四(14日)股價在法說會後開高走高，且不畏大盤重挫拖累，尾盤攻上漲停板，再見700元整數大關價位，本波自低點600元以下迄今已反彈逾19%。

雙鴻週三(13日)法說會，說明第三季財報與明年展望。該公司上季營收獲利均低於第二季，表現未如預期，除了營業規模減少，毛利率也呈季、年雙減，加上匯兌損失，EPS 4.43元，較第二季的7.24元減少約近4成，亦年減逾22%，累計前三季EPS 16.05元。

不過，由於採用水冷散熱解方的GB200超級AI伺服器量產在即，雙鴻進入農忙期，水冷散熱業務的展望備受市場關注。董事長林育申表示，因AI伺服器的散熱需求提升，帶動水冷應用快速成長，預估明年伺服器營收成長1.3倍，水冷散熱佔比可望增至45-50%。

據悉，AI伺服器在GB200系列機種大幅導入水冷散熱解方之後，耕耘水冷散熱逾10年的雙鴻成為大贏家，去年水冷業務佔比僅低個位數，今年躍升到10-15%，原預估明年佔比可望躍升到20%以上，近期因水冷散熱需求大旺，雙鴻進一步上修水冷佔比的幅度跌破市場眼鏡，換算明年AI伺服器水冷產品線可望較今年跳升6倍，進入大爆發期。

而雙鴻水冷散熱主要出貨水冷板與分歧管(CDM)，後者技術門檻高，毛利佳，推升整體水冷產品線的獲利表現；而雙鴻也介入今年短缺的水冷快接頭市場，目前正處於驗證階段，預料將可順利通過，之後雙鴻一站式供貨能力更上層樓，更有助水冷業務的發展。

短期內，該公司第四季營運約持平第三季，明年首季可望恢復季增，全年呈現逐季向上的格局，在AI伺服器與水冷散熱業務大成長之下，全年合併營收可望呈現高雙位數成長。

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