雙利空籠罩 面板廠下半年營運有雜音

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面板雙虎友達 (2409-TW)、群創 (3481-TW) 近期利空消息不斷,多家外資更出具報告,將雙虎降評至賣出,目標價同步砍至 1 字頭,觀察整體面板市況,包含近期電視品牌廠對面板需求降溫,加上中國京東方有意再擴建新廠,都讓下半年面板市況再添變數。

面板業歷經 2018-2019 年谷底後,去年在疫情推升下迎來強勁反彈,整體面板報價更破天荒強漲一年,也讓面板業單季笑納百億元獲利,從報價推算,第 2 季面板廠單季仍將站穩百億元獲利,營運可望再優於首季,不過供給狀況也成為市場熱點,將成下半年變數。

研調機構 DSCC 出具最新報告認為,5 月電視面板報價明顯收斂,電視面板漲勢將在第 3 季進入尾聲,第 4 季則可能出現回落,雖不至於回到去年底的價位,但需求放緩已成警訊。

DSCC 指出,全球最大消費市場美國自 4 月中旬以來,電視需求持續下滑,據傳南韓三星更已下修今年全年電視出貨量 10%,中國面板廠也要求電視品牌廠購買更多面板,且印度、東南亞新興市場疫情升溫,都衝擊電視銷售。

供給方面,DSCC 分析,玻璃基板等面板上游材料在經過數月修復後,供給逐步恢復穩定,但韓廠三星顯示器、LGD 都延後 LCD 關廠計畫,近期也傳出中國京東方擬投資新建一座 10.5 代線面板廠,雖然預計最快 2023 年才可望完工投產,但恐讓面板產業再度面臨供過於求挑戰。

由於友達、群創產品組合電視面板占一定比重,隨著電視需求下滑,雙虎營運勢必受衝擊,外資近期也變臉由多為空,美系外資就認為,電視面板需求走弱下,看空雙虎下半年營運,將友達、群創目標價從 40、39 元同步下修至 16.5 元。