陸9～10月有望再寬鬆 近期降準機率大

大陸內外需出現「外強內弱」明顯。多家券商分析，內需偏弱的局面或加劇逆週期政策調整緊迫性，9～10月寬鬆政策有望加碼，並推估近期降準機率將大於降息。

大陸8月投資和消費數據皆放緩且遜於預期，僅出口年增回升。即便在暑期消費旺季，8月社會消費品零售總額年增2.1％，較7月的2.7％放緩0.6個百分點，前8個月固定資產投資年增3.4％，較7月回落並低於預期。

大陸華泰證券15日公布報告，從消費品項來看，汽車及房市消費仍在較弱區間，僅手機及家電因「以舊換新」政策稍有提振。投資方面，房地產和基建投資續弱，整體內需動能不足。為確保可實現全年5％左右經濟增長目標，預估9～10月官方將再加碼寬鬆政策。

中金公司指出，8月宏觀與金融數據皆反映需求亟待改善。要提振內需動能，一方面取決於消費品以舊換新、政府債券發行、專案建設等現有政策逐步收效，另還需新政策加碼，尤其是財政政策拉力。此外，8月廣義貨幣總計數（M2）年增仍維持在年內低點的6.3％，加上8月社會融資規模增量年增小幅回落，代表需求不足。

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