《金融》瑞銀上修台經濟成長率 政策利率維持到年底

【時報記者任珮云台北報導】央行首季理監事會後，瑞銀出具最新報告，將台灣2024年的GDP增長預測上調至3.8%，高於我們先前的預測和目前彭博共識預期的3.1%增長。瑞銀提升基於2024年經濟持續復甦，以及未來季度外部增長不確定性顯著減少。瑞銀分析，央行這次加息背後的一個主要動機是預防通膨預期，以確保未來通膨放緩。除此之外，考慮到不再有外部衰退的假設，可以預期經濟增長更強勁。

瑞銀不再預期中央銀行在2024年進行利率下調，並預測年底政策貼現率維持2%，而不是先前的1.375%。此外，中央銀行可能進一步調整針對經濟各個基本周期的信貸政策。瑞銀也預計新台幣在2024年底升值至31.3。

瑞銀指出，台灣經濟在2023年儘管出口下降，但消費復甦是支撐2023年整體增長的主要支柱，消費者信心最近甚至進一步反彈，顯示私人消費水平可能在2024年繼續強勁，儘管基數已很高。此外，企業投資需求也在恢復。

瑞銀先前的經濟增長預測，考慮到美國經濟在2024年陷入衰退。但瑞銀的美國經濟團隊修改了他們對美國GDP增長預測（3月21日），團隊不再預測美國經濟在2024年和2025年出現衰退。美國經濟不再陷入衰退意味著未來幾個季度台灣的外部增長不確定性明顯減少。近幾個月來強勁的出口和生產動力現在更不太可能被中斷。值得注意的是，目前的出口復甦是由科技驅動的；非科技出口仍處於衰退狀態，非科技生產仍遠低於趨勢水平。鑑於外部增長的整體穩定性和美國進口增長預測的改善，基礎增長的擴散可能從目前主要是科技行業擴展到其他生產領域。

瑞銀表示，中央銀行於3月21日政策利率上調12.5個基點至2%。觀察核心通膨持續放緩至1.8%（1-2月），自2023年9月以來，核心通脹一直被限制在2%。整體通膨自2023年10月以來也再次放緩，儘管如此，這種放緩的速度似乎很小。經濟部目前正在考慮的電價上漲可能導致未來通膨壓力增加。