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金融股比電子股強勢時 要有「風險意識」
作者：劉大（劉宇玹）
自今年二月以來金融類股指數上漲10%，相較大盤上漲6%強勁許多，電子類股指數卻只上漲4%較大盤弱勢，三月開始強弱差異更是明顯，大盤小漲1%、電子小跌0.5%，僅剩下金融還在創波段新高上漲4.5%，但大盤目前還可以繼續撐著，最大的功勞並不是金融而是電子，因為金融類股只占大盤權值比重10%，電子卻占有65%，慶幸的是電子還沒開始下跌，否則就算金融再強也抵擋不過電子的下跌對大盤造成的影響，下圖為台指期、電子期與金融期的日K線比較圖
為什麼近期金融較為強勢呢？
目前台股的結構中是以電子股為主，成交比重方面電子都穩坐在7成以上甚至到8成，因此大資金部位的外資、主力，當然是以控制電子股為主，同時買進電子股與做多台指期，除了現股部位能夠獲利之外，期貨還可以得到額外的利潤，拉抬電子股順便拉抬指數「摸蜊仔兼洗褲」，但萬般拉抬皆為出，時候到了主力也必須獲利了結，如果直接賣出電子股會造成大盤指數下跌，進而讓散戶產生恐慌，當散戶跟著賣出時，誰還會站在買方，主力又該如何出貨，因此主力賣出電子股的同時，也不忘拉抬基期較低的金融股，金融股雖然佔大盤權重不如電子，但若主力積極拉抬出較大漲幅，還是能夠把大盤至少控制在「不跌」的狀況，這樣左手賣出電子、右手買進金融的方式能夠使大盤有樂觀的假象，等待電子出貨完成、期貨空單布局完畢之後，主力就會同步將金融與電子的部位殺出，屆時就會出現主跌段的跌勢，因此當大盤經歷一段大幅波段上漲之後，強勢主流由電子轉向金融，金融明顯比電子強勢時，我們必須要開始有風險意識，代表一個波段的高點不遠了！下圖為2021/03/19的集中市場成交比重圖
過去的走勢在未來會不斷重演，只是時間一久投資人遺忘了過去，進而失去戒心，讓主力有機可趁，接下來我們將以過去大幅回檔前的例子，分別比較電子期、金融期與台指期不同位階下的日K線圖，藉此達到提醒投資人「鑑往知來」的目的。
1.新冠肺炎疫情大幅下跌之前的走勢
可以發現在主升段時，電子期上漲幅度明顯大於台指期，金融期則明顯落後於台指期，可知此段時間主要由電子類股帶動大盤上漲，接下來的盤頭時刻，金融期明顯強於台指期，電子期則明顯拖累台指期，在金融持續強於電子與大盤後，緊接著就如下圖開始了主跌段：
2.金融海嘯前2007年的末升段走勢
由上圖可知，台指期主升段上漲時金融幾乎沒漲，完全是由電子帶動，末升段時金融漸漸轉強，到最後電子轉變為電子不漲，金融帶動台指期上漲，當金融正式明顯轉強於電子之後，危機即將出現：
3.現況
在去年10月主升段開始，台指期整整大漲了23%，金融期卻只漲了3%，可以說整段上漲完全與金融無關，自今年2月開始的末升段，金融開始發動漲幅7%最高，3月至今台指期受到電子期牽連下跌2%，金融期卻反向上漲2%，若無金融穩盤大盤將會更弱勢，目前電子已經明顯弱勢於金融，在前面鑑往知來的例子之下，短時間內慎防有較大幅度的下跌風險，不可不謹慎！
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