金絲雀未示警!VIX飆、殖利率曲線卻仍平坦 有利美股

·3 分鐘 (閱讀時間)

MoneyDJ新聞 2021-05-17 07:54:02 記者 郭妍希 報導

美股上週受到4月通膨數據高於預期、引發升息疑慮影響下挫,標準普爾500指數上週下跌了1.39%。不過,專家直指,債市中有項指標堪稱「礦坑中的金絲雀」,該指標至今仍未發出警訊。

CNBC報導,Crossmark Global Investments市場策略長Victoria Fernandez 14日受訪指出,債市就是人們總在尋找的領先指標。她說,「過去10個交易日以來,即使美國財政部長葉倫(Janet Yellen)拋出升息議題、就業市況遠遜預期之際通膨壓力卻激增,導致美股激烈震盪,固定收益市場的利差卻相對穩定。」

舉例來說,美國2年期、10年期公債利差(即所謂的殖利率曲線)上週五(5月14日)僅擴大至148個基點,略高於當週最低的140個基點。Fernandez說,「這暗示信用市場目前並不憂慮。恐慌指數VIX攀高的當下、債市卻保持穩定,這對美股接下來的走勢而言,通常是正面訊號。」

Fernandez認為,美股本次拉回,應被視為投資人逢低買進「股票願望清單」的大好時機。

路透社報導,用來衡量未來10年通膨預期的10年期抗通膨債券(TIPS)的通膨損益兩平率14日尾盤來到2.52%,暗示市場預測,未來10年平均的通膨率將在2.5%左右。

芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX),12日曾飆升26.33%,接下來兩日卻分別大跌16.17%、18.68%,使得上週漲幅收斂至12.7%。

瑞銀:通膨疑慮不足以扼殺牛市

瑞銀(UBS)認為,通膨疑慮不太可能導致美股脫離上升軌道

Business Insider報導,瑞銀投資長Mark Haefele 5月13日發表研究報告指出,近來美股出現波動,其實並不讓人意外,不認為這暗示牛市已經接近終點。

美國勞工部12日公布,4月CPI較去年同期激增4.2%、創2008年9月以來最大年增幅,月增率也多達0.8%。另一方面,4月排除食品與能源價格的核心CPI也較去年同期大增3%,月增率達0.9%、創1981年以來最大月增幅。

對此,瑞銀報告稱,本次通膨跳增,主要反映的是去年基期,之後勢必會逐漸降溫。Haefele直指,雖然原物料價格也許會進一步攀高,但多數漲勢應已反應完畢。他認為,一旦學校完全重啟、疫苗接種比率續升、失業補貼到期,勞工供給逆風應該能在未來幾月順利緩解。Haefele提到,各個大國的央行都強調,不會因為物價暫時攀升就收緊貨幣政策,這是相當重要的觀點。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

資料來源-MoneyDJ理財網