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《金屬》寄望中國需求 LME基本金屬全面上漲
MoneyDJ新聞 2024-08-28 06:23:36 記者 黃文章 報導
倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨8月27日全面上漲，因寄望中國需求的影響。期銅上漲1.3%至每噸9,419美元，期鋁上漲0.5%至每噸2,546美元，期鉛上漲0.8%至每噸2,126美元，期鋅上漲0.6%至每噸2,936美元，期錫上漲0.5%至每噸33,155美元，期鎳上漲2.8%至每噸17,165美元。
中國國家統計局8月27日公布，1-7月份，全國規模以上工業企業實現利潤年增3.6%(按可比口徑計算)。7月份，規模以上工業企業實現利潤較去年同期增長4.1%。依產業看，1-7月份，採礦業實現利潤總額年減9.5%，製造業實現利潤總額年增5.0%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業實現利潤總額年增20.1%。
全球最大礦商必和必拓（BHP）8月27日發布年報表示，截至6月30日的2024財年，該公司基本歸屬利潤年增27.2%至136.6億美元，略優於分析師平均預估的134.9億美元，營收年增3.4%至556.6億美元，每股盈餘年增17%至2.695美元。BHP執行長邁克·亨利（Mike Henry）表示，短期內預計全球商品市場將出現波動，因中國正在經歷不均衡的復甦，而發達經濟體預計將在未來幾年逐漸擺脫高利率的持續影響。
2024財年，該公司鐵礦石產量年增1%至2.6億噸，銅產量年增8.6%至186.5萬噸，鎳產量年增2.5%至8.2萬噸，煉鋼焦煤產量年減23%至2,227.5萬噸，發電燃煤產量年增8.4%至1,537萬噸。必和必拓表示，2024財年的銅產量創下15年來的新高，其中位於智利的全球最大銅礦埃斯康迪達（Escondida）產量創下4年來新高。該公司鐵礦石產量也連續第二年創下新高。
必和必拓表示，預計主要經濟體的成長前景將繼續出現分化，已開發經濟體面臨的利率上升的拖累較小，中國的終端消費部門復甦不平衡，而印度可能繼續成為成長最快的主要經濟體。短期內地緣政治風險仍較高。
2024年上半年金屬價格表現優於煉鋼原料。自今年第一季價格下跌後，鐵礦石和煉鋼煤的交易價格一直處於相對窄幅區間。銅表現良好，由於預期基本面緊張和全球融資條件寬鬆，5月銅價顯著上漲。然而，由於擔心最終用途需求疲軟和庫存水準上升，大多數大宗商品價格自5月以來一直在下跌。
必和必拓表示，預期在未來18個月內，大宗商品市場將繼續保持波動，鋼鐵生產原材料和有色金屬行業的庫存將普遍呈上升趨勢。精煉銅預計將逐步進入輕微的過剩狀態，但銅精礦市場將保持非常緊張的局面。鎳市場的過剩情況顯著，但在縮小。在2024年全年，鐵礦石市場的過剩情況將擴大，這種情況可能會延續到2025年。
展望未來，該公司預計銅價將進入一個持久優勢的階段，而鋼鐵生產原材料則將進入調整期。中國粗鋼產量高峰期的結束、印度鋼鐵產能的快速增長、鐵礦石海運貿易的新參與者、鋼鐵生產用煤的不確定運營表現以及隨著加強減碳努力帶來的複雜性，這些因素都將對鋼鐵價值鏈的貿易流動產生影響。
考慮到短期需求疲軟的情況，必和必拓預計2024年銅市場將處於輕微的過剩狀態，2025年則將出現更大但仍然適度的過剩。儘管如此，該公司預計庫存的累積只能勉強覆蓋預期的供應不足，而這種供應不足可能會在2020年代的後半段出現。
必和必拓表示，支撐銅需求增長的是發展中國家的“傳統”增長，例如印度空調使用的增加，孟加拉國洗衣機的普及，撒哈拉以南非洲地區的農村電力接入，以取代生物質能。儘管中國每年的銅消耗量已經非常龐大，但按人均計算，中國的在用銅存量仍僅為美國的一半。預計到2050年，印度市場將增長至疫情前水平的五倍左右。
能源轉型——電動車及建設可靠的風能和太陽能電網——仍是銅需求增長的關鍵來源。由於電動車的銅密集度是內燃機車輛的三倍，必和必拓預計到2040年，運輸行業將佔全球銅需求的20%以上，而目前這一比例僅為11%。數據中心將成為銅需求增長的另一個重要來源，它們需要大量的電力和冷卻（這些都需要銅）來提供AI服務。該領域的需求目前佔全球銅需求的約1%，到2050年可能增長六倍。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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