金價失色 金礦股基金跌更慘
今年來金價累跌一成,但金礦股基金表現更差。許多金礦股共同基金與ETF今年來累跌20%到30%之間。若在俄烏戰爭2月底爆發時刺激金價與金礦股走高時進場,累跌幅度更大。
規模101億美元的VanEck金礦業ETF(GDX)從4月高點計算迄今累跌40%。規模5.98億美元VanEck國際投資人黃金基金(INIVX)投資組合副理卡薩諾瓦(Imaru Casanova)說,今年來各利空讓人認為投資黃金做為通膨避險是合理,但金價表現卻不斷令人失望。
專家認為聯準會(Fed)從6月開始連續四次升息3碼,對金價極不利。因為升息會推債券高殖利率,使資金會轉向同樣具避險功能的美國公債。黃金不產生任何殖利率而令吸引力大減。
第一鷹黃金基金(SGGDX)投資組合經理科特索斯(Thomas Kertsos)指,目前美國的10年期公債名目殖利率4.2%,10年期抗通膨債券殖利率1.7%,加上市場預期Fed能抑制通膨而不讓經濟硬著陸,更吸引資金從黃金轉向債市。
Gabelli黃金基金(GOLDX)分析師曼奇尼(Chris Mancini)表示,金價走弱不利金礦商股價,加上通膨和供應鏈問題令營運成本走高,無法把成本轉嫁出去,讓金礦商股價跌幅較金價大。
VanEck估金礦業整體平均成本每盎約1,250美元,即使目前金價約1,640美元,礦商仍能獲利,但跟3月金價約2,000美元相較,利潤明顯減少而增加股價下跌壓力。