避免XIV日崩96%重演?TVIX等9檔槓桿ETN下架

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MoneyDJ新聞 2020-06-24 13:34:10 記者 郭妍希 報導

新冠肺炎(COVID-19、又稱武漢肺炎)引發美股股災,也導致多檔槓桿型ETP在今(2020)年遭到關閉。瑞士信貸(Credit Suisse)宣布關閉9檔可以倍數押注的黃金、白銀、天然氣價格的ETP,就連備受歡迎的波動率槓桿型ETP也一併下架。美國主管機關之前就一再警告,槓桿型ETP並不適合散戶,因為這些產品可能會帶來出乎意料的龐大損失。

根據瑞信22日發布的新聞稿,9檔決定下架的ETN,規模最大者為VelocityShares每日二倍做多短期波動率指數ETN (VelocityShares Daily 2x VIX Short-Term ETN,代號為TVIX.US)。瑞信對於這個決定並未多做解釋。

瑞信稱,三檔追蹤恐慌指數「VIX」的TVIX、VelocityShares每日放空中期波動率指數ETN (ZIV.US)以及VelocityShares每日做多短期波動率指數ETN (VIIX.US),只會繼續交易至7月2日為止。到了7月12日,九檔ETN將全面下市。

下市之後,上述ETN仍會繼續在外流通、但不會透過任何全國性的證券交易所交易。未來若有需求,投資人必須透過櫃台買賣的方式交易(over-the-counter basis)。下圖為瑞信決定下架的9檔ETN:


MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示,TVIX曾於3月18日盤中飆至1,000美元、較2019年12月31日的收盤(51.32美元)暴漲1849%。但隔了不到幾天、TVIX又於3月24日跌回至336美元附近,6月23日更進一步下探132.10美元。

英國金融時報23日報導,瑞信下架的9檔槓桿型ETP、資產規模合計約有30億美元,其中規模最大的是TVIX、資產來到14億美元。

專精於波動率策略的Artemis Capital投資長Christopher Cole透過Twitter表示,瑞信「顯然非常了解自己創造的怪物,他們決定在還有能力時,抓緊時機將之了結。」在過去,從未有資產超過10億美元的ETP被關閉過。

2018年股市大震盪,曾迫使瑞信關閉VelocityShares每日放空短期波動率指數ETN (VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN,代號為XIV.US)。

XIV最風光時,旗下資產規模曾高達22億美元,但2018年2月的市場動盪導致XIV一天慘崩96%,引起全球矚目。美國及瑞士當局,都曾因為XIV崩潰要求瑞信給出解釋。2018年迄今,XIV投資人已對瑞信及VelocityShares母公司Janus Henderson提起四宗集體訴訟案。

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