《通信網路》2趨勢助攻 外資升智邦目標價到4字頭

【時報記者王逸芯台北報導】日系外資針對智邦(2345)出具最新研究報告，看好人工智能(AI)趨勢以及smartNIC(智能網卡)的滲透率，將推動智邦(2345)營運表現，將智邦目標價由335元調升到440元、評等維持優於大盤。

日系外資表示，有鑑於相信寬頻人工智能趨勢將推動升級以及smartNIC的滲透率，對智邦保持樂觀態度。將智邦目標價由335元調升到440元、評等維持優於大盤，且考慮AI伺服器的需求驅動的更高交換機需求，將智邦2024~2025年每股收益提高3%。

日系外資表示，人工智能伺服器將提高數據中心對頻寬的需求，基於旭創科技的800G光模塊(OT)成為支持人工智能內部計算能力的關鍵組件，預測800G OT旭創科技的出貨量預計在2024年達到500萬台、2025年達到700萬台，換算成具有32個端口的156k/218k 800g交換器。另外，也注意到NVidia的超級計算機(即DGX H100 SuperPOD)需要127台H100 DGX伺服器、48台計算交換器(400G)、24個存儲交換器(400G)、16個帶內交換器(100G)和8個帶外交換器(1G)。高端GPU伺服器與400G交換機的比值為0.56，遠高於傳統服務器，因此，可以認定人工智能伺服器需要更多的數據中心收發器和交換器。

日系外資進一步談到，雖然智邦可能不在NVidia的供應鏈中，但仍然預計智邦將逐步搭上人工智能趨勢。由於智邦是一家先進的白牌交換器供應商，其可能受益於在人工智能驅動下更高的交換器需求。另外，還看好DPU和smartNIC在數據中心內重要性逐漸攀升，因為它可以卸載CPU的計算能力，目前伺服器中smartNIC的採用率仍應低於5%，惟smartNIC市場自2022年以21%的複合年增長率擴張中，根據Omdia的預測，到2026年為止，智邦將是主要受益者。

日系外資最後談到，智邦2023年的前景符合期，但預計2023年第三季營收將呈現季度持平，主要是因smartNIC將進入型號轉換。然而，期望智邦在新的smartNIC開始增加後，第四季動能將有所改善。