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ESPN全面轉向線上串流？體育賽事轉播面臨歷史級難題
迪士尼 (DIS) 正在經歷艱難的一年。
該公司的主題樂園業務正在放緩，傳統電視業務下滑，而其旗艦串流媒體服務Disney+的訂閱用戶也在減少。
這使得將體育網絡ESPN全面轉向線上平台的舉措，變得極具風險。長期以來，體育一直被業界視為吸引忠實觀眾的重要內容類別。
然而，風險在於，儘管觀眾願意付費觀看有線電視的部分內容，但他們對訂閱獨立的串流媒體服務可能不那麼感興趣。
但迪士尼執行長Bob Iger似乎願意承擔這個風險。
Iger在本月稍早表示：「體育在媒體領域中的地位非常高，因為它能夠一次性召集數百萬人。」他重申了對ESPN的看漲態度，並確認了將該網絡全面轉向直接面向消費者的（DTC）平台的計劃。
分析師和媒體觀察家警告說，完全轉向串流媒體將是一個艱難的過程，特別是當涉及到消費者要為額外的媒體服務支付費用，而不是作為有線電視的一部分體育賽事時。
據SNL Kagan的估計，ESPN向付費電視運營商收取用戶8至9美元。相比之下，ESPN+的平均每位用戶收入為5.64美元。
「在未來的流媒體世界裡，它是按需求提供的，這意味著如果你想為內容付費，就必須真的去支付。不會有人給予補貼。」KeyBanc Capital Markets的股票研究分析師Brandon Nispel告訴Yahoo財經。
Nispel對該股票給予了「部門權重」評級，並指出了最近KeyBanc的調查數據，顯示「付費意願很低」。
在6月29日發表的一份備忘錄中，該分析師寫道：「誰會為ESPN支付每個月30多美元？沒有多少人。」
「迪士尼尚未透露任何有關定價的細節，盡管分析師估計該服務需要每月至少30美元的最低成本，才能保本—更不用說實現盈利了。」
「從我們的調查中，我們發現人們對體育的興趣在有線電視相對較高，但在串流媒體方面的付費意願很低：我們發現超過25%的訂戶不願意為純體育串流媒體服務付費，有46%的訂戶願意支付每月小於10美元，26%的訂戶願意支付每月超過20美元。」
「未來體育的盈利能力確實是個問題。」Nispel表示。 「有多少人會註冊，然後盈利能力是什麼樣的？從有線電視轉向串流媒體要困難得多，因為你沒有大眾的補貼。」
「Macquarie分析師Tim Nollen表示同意，他告訴Yahoo財經說：「大規模打破已經在下滑的習慣是一個巨大的風險。將體育完全轉向串流媒體是一個極其顛覆性的事件。」
「這位分析師對迪士尼給予了中性評級和94美元的目標價，他補充說ESPN可能需要提供不同的獎勵，以及根據體育迷的分散性質來提供開關服務的能力。 」
「有很多人可能只對特定的體育項目感興趣。」該分析師說。 「所以你可能不需要整年都訂閱，或者你可能只想在賽季的前兩個月訂閱。」
因此，ESPN可能會「不得不提供最低價格」，以吸引盡可能多的訂閱者，但真正賺錢的方式將來自於該服務的定向廣告。」他繼續說道。
除了定價問題，另一個問題是人們在串流媒體過度飽和的市場中究竟願意支付多少訂閱服務費用。目前，ESPN+擁有2530萬訂閱者。
Solomon Partners的合夥人兼全球媒體主管Mark Boidman告訴Yahoo財經：「消費者在每月7到8個串流媒體服務上達到飽和，大約每月60至70美元。」
「那麼接下來會發生什麼呢？人們會去酒吧免費觀看體育賽事，他們會去朋友家觀看，他們會試圖在某些網站上找到免費的體育轉播。年輕人甚至只看看TikTok上的精華就覺得足夠了。」
儘管有線電視訂閱者急劇下降，從2011年的1億降至去年年底的7400萬（根據SEC文件），ESPN的電視收視量在2022年同比增長了8%。但隨著轉向串流媒體的運行，這種價值可能會隨著時間的推移而減少。
「問題是，體育是否會像過去一樣被評價，因為每個有訂閱電視節目的人都在間接地為體育付費，即使他們不看任何體育。這肯定會改變，因為人們不再為他們不想消費的東西付費。」他說。
「對於串流媒體來說，會有價值，而且它將由消費者直接付費，並通過廣告支付，通過將體育內容打包進Prime類型的會員資格或其他方式。因此，人們仍然會間接為體育付費，但不會以那些『歷史性的』價位。」
誰會是ESPN的戰略夥伴?
迪士尼的Iger表示，公司對通過合資企業或部分所有權與戰略合作夥伴合作，使ESPN實現轉向直接面向消費者（DTC）的過渡時期，持開放態度。
在本月早些時候接受CNBC的訪問時，Iger表示，他正在尋找「有價值的合作夥伴」，不管是內容價值、分銷價值還是資本價值，以降低業務風險。
如果找到這樣的合作夥伴，「我們將對此持開放態度。」 他表示已經與一些可能的合作夥伴進行了「一些」對話，但並未透露可能的名稱或時間表。
然而，Comcast總裁Mike Cavanagh在上周四否認了NBC與迪士尼合作的可能性。他說：「有關於我們可能有興趣與迪士尼交換業務的猜測，特別是在體育領域，我已經被問過並讀到了相關報導。」 「我只能說，考慮到稅收、少數股東和結構等方面的嚴重問題，這種可能性是非常不大的。因此，關於ESPN，特別是涉及非自然增長的事情，我會將這個想法放在一邊。」
據知情人士透露，迪士尼已經就與包括NFL、NBA和MLB在內的主要體育聯盟進行了初步探討，以進行戰略合作夥伴關係。
KeyBanc的Nispel表示：「我真的不太理解聯盟為什麼會這樣做。這似乎幾乎像是利益衝突，因為聯盟會收到ESPN的付費。如果他們在ESPN擁有股份，那將更有可能繼續向ESPN提供轉播權，而不是其他公司。」
Nispel表示，迪士尼可能需要找到多個合作夥伴，而且這家媒體巨頭將需要在保留內容方面做出「艱難的決策」，以吸引盡可能廣泛的受眾。
另一個潛在的戰略合作夥伴可能是蘋果 (AAPL)。
Iger在6月份的蘋果全球開發者大會（WWDC）上亮相，宣揚了兩家公司之間的新合作，重點放在蘋果最近公布的VR眼鏡上，Iger表示這款設備非常適合體育觀賞。
當時，該高層透露，用戶將能夠在Disney+上觀看電影和電視節目，還可以獲得更加沉浸式的體育賽事觀賞體驗。
另外一個好處是，蘋果與美國職業足球大聯盟（MLS）簽訂了一份利潤豐厚的協議，隨著國際足球明星梅西決定加盟MLS，使MLS近期受到了提振。
「串流媒體是一個低利潤的業務，唯一的成功途徑是透過全球分銷。」Nispel表示，指出了與蘋果及其MLS合作關係的潛在優勢。
該分析師表示，迪士尼目前可能正在考慮各種選擇：「我認為它會考慮基本上所有可能的合作夥伴。」
迪士尼將在8月9日公布當季財報業績結果。
